非农数据与日本大选牵动美元日元行情

上一周外汇市场呈现出分化特征，美元指数下跌0.32%，而包括日元在内的多数非美货币普遍上扬。这波行情的背后，既反映了市场对美联储政策的重新定价，也显示出地缘政治事件对汇率的深度影响。接下来的两周，非农就业数据和日本众议院选举将成为牵动美元、日元走势的关键因素。

上周美元承压、日元短期承稳

上周美元的震荡下行主要源于特朗普关于美元贬值的言论。美国总统表示不担心美元走弱，这番话立即引发市场对美元长期贬值周期的猜测，美元指数一度跌至近4年低点。然而市场没有持续看空美元，因为随后美联储主席人事任免公布扭转了市场情绪。

新任美联储主席人选的公布成为了转折点。由于市场预期下一届美联储领导层倾向于资产负债表的缩减，这个政策取向引发了对流动性收紧的担忧。这种担忧促使资金流向美元以寻求避险，美元最终实现了周内反弹。

日元则呈现出先抑后扬的走势。市场一度担忧日本当局可能干预外汇市场以稳定日元，美元/日元在这种预期下逼近152水平。但随着美联储政策信号的变化，美元走强，日元随之调整。不过相比之下，日元的跌幅仍然小于其他非美货币，显示出避险资金对日元的持续青睐。

欧元冲高遇阻，关键看非农能否扭转

欧元/美元上周经历了典型的"冲高回落"行情。欧元兑美元一度升至1.2082，这是自2021年6月以来的最高水平，但最终周收涨幅仅为0.18%，表明多头在高位遭遇了获利抛售压力。

后续市场的焦点将聚焦在两个事件上：2月5日欧洲央行的利率决议和2月6日美国公布的1月非农就业数据。市场普遍预计欧洲央行将维持政策不变，但美国非农数据的表现可能更为关键。如果新增就业约7万人、失业率维持在4.4%左右的预期落空，市场将强化对美联储降息的押注，这无疑将打压美元走势，进而支撑欧元反弹。

从技术面来看，欧元/美元虽然从超买区域回落，但价格仍然高于多重均线，表明多头力量仍存。如果欧元重新站上1.191，将有机会测试前期高点1.208。相反若持续下行，关键支撑位将看向21日均线的1.174和100日均线的1.167。

日本大选临近，日元面临贬值压力

日本众议院选举定于2月8日投开票，这场选举对日元的影响潜力不容小觑。如果执政的自民党大胜，现任首相高市早苗的权力基础将进一步巩固，这意味着其积极的财政政策可能更容易得以推行。

高市早苗政府倡导的财政刺激措施包括下调消费税等重大改革。从市场角度看，这类扩张性财政政策往往伴随着本币贬值的风险。三菱UFJ摩根士丹利证券和景顺资产管理等机构的分析表明，高市早苗若获胜连任，激进的财政立场可能再次引发日元贬值，这已被全球投资者列为做空日元的重要诱因之一。

一旦日元再度出现急速贬值，日本当局可能面临对汇市进行口头干预的压力。这种预期本身就足以对日元形成制约，市场将密切关注这一动向。

技术面展望：美元、日元关键位置分析

美元/日元方面，该货币对已经站上100日均线，显示出上升动能。如果继续上涨，下一阻力位需关注21日均线附近的156.5水平和158大关。相反若失守100日均线支撑，近期低点将在152附近形成支撑。

综合来看，本周外汇市场的变数集中在两大事件上：美国非农数据将决定市场对美联储政策的预期，而日本大选则将影响日元的供给侧预期。美元和日元的走势最终将取决于这两个事件的结果如何与市场预期相悖离。投资者需要在这些重大事件落地前做好风险管理准备。