皇家Ahold Delhaize NV（ADRNY）2025年第四季度财报亮点：强劲的销售增长与……

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星期四，2026年2月12日 上午12:02 GMT+9 3分钟阅读

本文涉及：

ADRNY

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本文首次发表于GuruFocus。

**净销售增长：** 2025全年增长5.9%，达到924亿欧元。

**可比销售增长：** 不包括燃气的情况下增长3.2%。

**基础运营利润率：** 全年为4%。

**摊薄基础每股收益增长：** 增长7.8%。

**自由现金流：** 全年为26亿欧元。

**线上销售增长：** 增长12.9%，其中美国增长22.8%。

**门店开业与改造：** 2025年新开220家门店，改造超过450个地点。

**股息增加：** 提议将2025年的股息提高6%，至每股1.24欧元。

**股票回购计划：** 启动10亿欧元的2026年回购计划。

**美国运营利润率：** 2025年第四季度为4.7%。

**欧洲运营利润率：** 2025年第四季度为4.1%。

**健康食品销售：** 2025年自有品牌销售占比52.1%。

**二氧化碳排放减少：** 相较2018年基准减少39.1%。

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发布日期：2026年2月11日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

积极点

全年净销售增长5.9%，基础运营利润率健康为4%。

线上销售增长12.9%，美国领跑，增长22.8%，显示出强劲的数字表现。

公司新开220家门店，改造超过450个地点，巩固市场地位。

在人工智能和技术方面的重大投资提升了客户体验和运营效率。

公司宣布股息增加6%，并启动10亿欧元的2026年股票回购计划，彰显强大的股东回报。

消极点

塞尔维亚的价格监管和Profi的整合对利润率产生了负面影响。

美国的《通胀削减法案》预计将使药房销售在2026年减少约3.5亿美元。

美国的竞争环境依然严峻，可能受到消费者情绪和通胀压力的影响。

公司在塞尔维亚面临持续挑战，已成为亏损业务。

尽管表现强劲，但公司仍需持续在价格和技术方面投资，以保持竞争力。

问答亮点

问：你能提供关于美国竞争和消费者环境的见解，以及你对2026年的展望，包括食品通胀和销量预期吗？ 答：CEO弗朗斯·穆勒指出，尽管有报道显示美国市场销量负增长，但Ahold Delhaize在2025年以正增长结束。公司受益于强大的市场地位和社区联系，重点在于价格投资和自有品牌增长。预计2026年食品通胀将保持在2.2%的水平。

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问：你们如何管理集团利润率，第四季度美国的利润率是否优于预期？ 答：CFO朱兰达·普茨-比尔解释说，公司更倾向于在本地优化业务，而非平衡投资组合。美国利润率确实优于预期，原因包括产品组合、供应商补贴和线上盈利能力的改善。

问：Stop & Shop的再投资和价格策略的现状如何？ 答：CEO弗朗斯·穆勒表示，Stop & Shop在价格投资方面取得了显著进展，2025年覆盖了65%的销售，预计2026年将提升至80%。品牌改善了执行力、劳动力成本和客户服务，重点在于门店改造和增强线上渗透。

问：Ahold Delhaize计划如何利用人工智能和技术实现运营改善？ 答：弗朗斯·穆勒强调，人工智能和技术是公司运营的核心，从后台的机器人和预测到面向消费者的个性化购物体验。公司正致力于在旗下品牌中推广这些技术。

问：对2026年及以后线上销售增长和盈利能力的预期如何？ 答：CFO朱兰达·普茨-比尔提到，线上销售已实现盈利，预计将持续推动增长。公司视线上为战略核心，通过数据和个性化提供战略机会，计划进一步提升盈利能力。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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