日元贬值与升息预期角力，突破153后还会涨破150吗？

市场对日本央行升息的预期正在上升，成为推动日元走强的核心动力。近期美元/日元连续攀升，在2月中旬一度突破153关口，反映出投资者对日本货币政策收紧的预期正在升温。然而，围绕日元未来是否继续升值还是面临日元贬值压力，业内机构的看法却产生了明显分歧。

政治稳定缓解财政担忧，为日元提供政策支撑

日本执政联盟在最近的大选中取得压倒性胜利，这一政治结果对汇市产生了积极影响。首相高市早苗随后表示，不会发行赤字债券来为消费税减免措施融资，这一表态消解了市场对日本财政过度扩张的担忧。同时，日本财务大臣片山皋月也明确指出，将不排除对快速偏离基本面的汇率波动采取行动，包括直接进行汇市干预。这些政策信号为日元提供了双重支撑，既稳定了财政预期，又提高了政府对汇率异常波动的警惕。

升息预期提前，激发市场对日元强势的想象

美国银行最新预测，日本央行有望在4月就启动升息行动，预计升幅为25个基点，这比之前预期的6月大幅提前。升息预期的提前兑现，强化了市场对日元升值的预期。【图源：TradingView；近三个月美元/日元（USD/JPY）走势】正是这种升息预期的升温，为美元/日元从150关口向上突破至153提供了主要动能。

机构观点分化：贬值压力与升值潜力之间的较量

对于日元未来汇率走势，不同机构给出了截然相反的预测，反映出市场对这一资产前景的极大不确定性。

瑞穗证券认为，尽管短期内日元出现升势，但日元贬值的长期趋势并未改变。该机构预测，美元/日元有可能向160～165日元的区间推进，意味着日元面临进一步贬值的风险。

野村证券则警告，高市早苗选后 的温和立场可能只是暂时的，市场可能重新炒作围绕她的政策预期（「高市交易」），导致投资者进一步抛售日元。野村的分析指出，一旦美元兑日元逼近160关口，日本财务省干预汇市的风险将大幅上升。

相比之下，德意志银行采取了更为保守的态度。该行已经平仓了日元空头头寸，目前对日元持中性看法。德意志银行指出，未来可能有更多利好市场的政策出台，而先前承诺的消费税减免政策也可能经历延后实施，这些因素都增加了汇率走势的变数。

150关口能否守住？升息成关键，多重变量待观察

有部分市场参与者表示，日本4月升息已成定局，这将为日元带来进一步的升值动力，美元/日元甚至有可能向下突破150整数关口。然而，从各机构的观点分化来看，日元未来究竟是延续升势还是面临日元贬值的逆转，取决于多个复杂变量——包括央行的实际行动、全球利率环境的演变，以及日本政府对汇率的干预政策。短期内，市场对日元走向的预期仍处于高度不确定的状态。