如果没有人工智能的支出，美国企业在设备上的投资将会是负数，这一下降“令人担忧地具有广泛基础”，Pantheon分析师表示

根据Pantheon宏观经济学最近的一份研究报告，人工智能基础设施的支出现在已成为美国GDP增长的重要部分，没有它，企业资本支出（capex）将会是负数。

“我们正处于一个大量资金涌入AI基础设施的局面，这为GDP提供了有意义的提振，”Pantheon分析师Oliver Allen最近告诉《财富》。

Allen今天早上在一份研究报告中写道，2025年第四季度整体资本支出增长了2.6%。其中，知识产权和软件支出（即可能与AI相关的支出）增长了7.4%，计算机和通信设备的支出增长了61%。但其他所有部分都出现了下降：“其他设备的投资骤降17%，这是一个令人担忧的普遍性下降，”他写道。

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“2025年前三个季度的平均GDP增长为2.5%。其中，AI相关行业占了其中的0.3个百分点，”他说。另据阿波罗全球管理公司计算，预计“2026年超大规模数据中心的资本支出将达到约6460亿美元，约占美国GDP的2%。”

Allen还推测，消费者支出可能在某种程度上受到AI资本支出的提振。美国经济分析局周五报告，2025年第四季度消费者支出增长了2.4%。Allen告诉《财富》，目前消费者支出主要由享受股市上涨（通常来自科技股）的富裕人群推动。

“他们的支出比原本应有的更强一些，这得益于科技股带来的财富效应，”他说。

“市场确实受到故事和对未来的某种看法的驱动。我们通过资本支出故事、财富效应所看到的增长，很大程度上是关于AI作为未来的故事，”他说。

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