这只被打压的股票能反弹吗？

去年，Iovance Biotherapeutics（IOVA +19.90%），一家小型生物科技公司，取得了重大突破。该公司获得了Amtagvi的批准，成为首个获得高级黑色素瘤监管批准的同类药物。

然而，自那以后，Iovance的股价一直在下跌。今年以来，股价已下跌了69%。公司希望临床和监管的进展能帮助其恢复，但这种可能性有多大？让我们一探究竟。

Amtagvi的问题

乍一看，Iovance的估值相当合理。其市值为8.32亿美元，而预计今年的收入在2.5亿到3亿美元之间。假设未来12个月内收入为3亿美元，结合公司8.32亿美元的市值，我们得到的前瞻市销率约为2.8，对于一家小型、尚未盈利的生物科技公司来说，这是合理的。

这个销售预测有多合理？非常合理，考虑到Amtagvi刚刚在加拿大获得批准。仅在美国，这款药物仍有很大的增长空间，因为它去年才刚推出，而每年在美国死于黑色素瘤的患者有8,000人。虽然并非所有患者都符合Amtagvi的适应症，但该药最近已超过每季度治疗100名患者的门槛。鉴于其过去的进展和在加拿大的最新批准，治疗的增长空间无疑还很大。

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尽管Iovance在Amtagvi方面前景看好，但公司的股价仍在下跌。该疗法的一个主要问题是其复杂的给药方式：Amtagvi由患者自身的肿瘤浸润淋巴细胞（TILs，一种能识别、攻击并杀死癌细胞的细胞）制造。该药的生产过程通常需要34天。即使收入前景强劲，市场也可能担心Amtagvi的经济性会使公司难以实现盈利。

此外，今年早些时候，Iovance还因估算授权治疗中心（ATC）激活时间的错误而修正了其指引。类似的挑战可能在可预见的未来继续困扰公司。

Iovance的前景黯淡

Iovance Biotherapeutics还有更多潜在的催化剂。首先，Amtagvi可能在更多国家获得批准。除了美国和加拿大外，公司还计划在英国和澳大利亚推出其旗舰产品。这将扩大Amtagvi的潜在市场。

其次，这款药物还可能获得一些标签扩展。Amtagvi正在多个癌症类型的临床试验中进行研究，包括宫颈癌、子宫内膜癌和非小细胞肺癌等。这些新适应症可能具有重要意义。

Iovance已在建立Amtagvi的ATC网络。一旦药物可以用于更多用途，公司在新适应症上的商业化努力将变得更容易、更低成本。这可能带来强劲的收入增长，同时控制公司支出，从而提升盈利能力。

但这是否足以让Iovance的股价反弹？要实现这一目标，公司需要几乎完美地执行计划。若遇到更多挫折——如监管或临床障碍，或下调指引——股价可能会大幅下跌。

值得一提的是，华尔街认为，Iovance Biotherapeutics目前相对于其前景被低估。根据Yahoo! Finance的数据显示，分析师的平均目标价为9.10美元，意味着比当前水平有约295%的上涨空间。如果一切顺利，Iovance的股价可能会飙升。

然而，这只股票存在较大风险，只有那些愿意承受较大波动的投资者才应考虑今天入场。我认为公司不太可能反弹，但如果真的反弹，可能会带来非常可观的回报。