这真是非常糟糕！！

请看下面的图表。那是标普500指数与看涨/看跌期权比率的关系。

只有我一个人看到这个模式吗？ 2024年1月，P/C比率：1.2 → 标普大幅下跌 2024年4月，P/C比率：1.2 → 标普大幅下跌 2024年8月，P/C比率：1.1 → 标普大幅下跌 2025年4月，P/C比率：1.1 → 标普大幅下跌 不止一次。一直都是这样。 现在看，买卖期权比率再次接近新高，约为1.1，但标普指数仍然横盘，这正是为什么这种情况如此危险的原因。 因为当这个比率飙升且价格没有立即下跌时，大多数人会认为信号已经失败。 但事实并非如此。 压力通常会提前出现，价格随后才反应。 这是一个直接的关系，简单来说： 当看跌/看涨期权比率飙升时，意味着交易者购买了更多的看跌期权而非看涨期权，而必须有人承担这些看跌期权的对手方，通常是经纪商和市场制造商。 因此，经纪商被套在空头看跌期权的位置上，当他们卖出看跌期权时，会通过卖出更多的标普股票来对冲风险。

• 期货合约
• 交易所交易基金（ETF）
• 股票篮子 实际上，这解释了很多事情，因为看跌/看涨期权比率不仅仅是“市场情绪”，它还引发了真正的风险对冲流动，影响指数。 所以，流程非常简单： 购买更多看跌期权 → 经纪商卖出标普以对冲风险 → 标普失去支撑位 → 标普反转。 而现在，这个比率已经回到自“解放日”崩盘以来的最高水平，这意味着风险对冲压力再次增加，即使价格表面上看起来“稳定”。 这就是这些动态通常开始的方式。 价格看似稳定。 仓位变得更糟。 然后，支撑位被突破，动作迅速发生。 所以，设定非常简单：
• 如果这个比率仍然很高，卖压将持续影响标普。
• 如果标普下跌，风险对冲会变得更糟，形成一个负反馈循环。 这绝对不是好事。 因为一旦开始，市场将停止根据新闻交易，而转而根据资金流动交易，而短期内，资金流动通常占上风。