喜力NV（HEINY）2025财年全年财报电话会议亮点：在销量增长中实现强劲利润增长

GuruFocus新闻

周四，2026年2月12日 上午12:04 GMT+9 5分钟阅读

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HEINY

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本文首次发表于GuruFocus。

**总销量：** 下降1.2%，美洲和欧洲市场销量较软。

**净收入：** 增长1.6%，每百升净收入增长3.8%。

**经营利润：** 增长4.4%，利润率扩大41个基点。

**净利润：** 增长4.9%。

**摊薄每股收益：** 为4.78。

**股息：** 提议每股总股息为1.90，增长2%。

**自由经营现金流：** 实现26亿美元，现金转换率87%。

**喜力品牌增长：** 增长2.7%，喜力银牌增长近30%。

**全球品牌组合：** 实现总销量增长1.9%。

**总节省：** 超过5亿美元，有助于利润率扩大。

**净债务与EBITDA比率：** 年末为2.2。

**资本支出：** 达到24亿美元，占净收入的8.3%。

**资本回报率（ROIC）：** 改善，提升资本效率。

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发布日期：2026年2月11日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

积极点

喜力NV（HEINY）经营利润增长4.4%，利润率扩大41个基点，显示强劲的财务表现。

公司报告自由经营现金流达26亿美元，展现有效的现金管理和强大的现金转换能力。

喜力NV（HEINY）通过战略收购扩大全球布局，包括收购Fisco，增强在中美洲的影响力。

喜力品牌增长近3%，喜力银牌贡献显著，增长近30%，彰显品牌创新成功。

公司通过生产力计划实现超过5亿美元的总节省，支持利润率扩大和再投资增长计划。

消极点

总销量下降1.2%，美洲和欧洲市场销量较软，影响整体增长。

欧洲市场面临挑战，净收入和总销量均下降3%，受零售商中断和通胀压力影响。

喜力NV（HEINY）在美洲的经营利润下降1.9%，受关税和去年同期强劲表现影响。

亚太地区第四季度啤酒销量放缓，柬埔寨等市场的挑战影响整体表现。

尽管喜力品牌实现增长，但部分全球品牌的销量下降，显示品牌定位和市场竞争可能面临挑战。

 






故事继续  

问答亮点

问：你能详细说明第四季度的定价措施以及市场份额的反应吗？你们对2026年的销量持谨慎态度吗？此外，欧洲的分销和货架空间在解决零售商争端后处于什么状态？答：在欧洲，分销和货架空间已开始恢复，我们预计春季将全面恢复。我们在零售谈判方面取得了进展。在美洲，我们根据输入成本调整了定价，巴西的市场份额表现强劲。在墨西哥，前九个月市场份额表现良好，但在第四季度受到压力。我们对当前的定价和促销水平感到满意，不预计会对2026年产生负面影响。Dolf van Den Brink，CEO，Harold van den Broek，CFO。

问：考虑到Fisco收购和品牌挑战，未来2到5年内CEO的角色会有哪些变化？能否详细介绍Tiger的市场定位？答：Evergreen 2030战略明确且具有吸引力，重点是加快有纪律的执行。喜力采用的品牌治理模式正应用于其他全球品牌，如Amstel，表现出显著增长。Tiger受到越南市场动态的影响，但Tiger Crystal正在增长并振兴品牌。Dolf van Den Brink，CEO。

问：哪些因素会推动你们在2026年的有机增长指导的上限或下限（2%到6%）？人工智能的采用将如何影响营销节省？答：该指导反映了对宏观经济环境的审慎看法。我们正在投资于长期增长和数字化。Freddie AI等人工智能工具将释放营销节省，但节省的具体规模和再投资尚未确定。我们计划在绝对值上增加营销投资。Dolf van Den Brink，CEO，Harold van den Broek，CFO。

问：全球品牌的品牌建设与喜力品牌模式有何不同？欧洲正在实施哪些商业变革以避免零售商中断？答：喜力品牌由中心管理，具有全球定位和广告活动。其他全球品牌也在向这种模式转变，以实现一致性和规模化。在欧洲，我们专注于增长点、创新和高端化，同时确保价格合理。我们还在增加品牌投资和成本效率。Dolf van Den Brink，CEO，Harold van den Broek，CFO。

问：能否提供更多关于第四季度亚太地区表现和自由现金流前景的细节？答：我们对亚太地区的表现感到满意，特别是在越南和印度。越南已恢复市场份额，印度表现强劲。柬埔寨仍具挑战性。我们专注于中国的战略增长。关于自由现金流，我们关注现金流的交付和资本回报，持续投资于有机增长和Fisco收购。Dolf van Den Brink，CEO，Harold van den Broek，CFO。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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