亚马逊首次在年度收入上超越沃尔玛，二者都在追求由人工智能驱动的增长

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纽伯格·伯曼的约翰·圣马尔科：考虑到沃尔玛保守的业绩，指引并不令人意外

收盘钟声：加班

首次，亚马逊超越沃尔玛，成为年度收入最高的公司。

沃尔玛周四报告其最新财年的年度收入为7132亿美元，略低于亚马逊的7169亿美元。这一里程碑酝酿已久，约一年前，亚马逊在季度销售额上首次超越沃尔玛。

这次变动虽然主要具有象征意义，但凸显了两大零售商在定义和追赶不断变化的消费者偏好方面的竞争。随着人工智能重塑企业运营、盈利和销售方式，他们正开启这场竞争的新篇章。

亚马逊之所以登顶收入榜，不仅仅是因为其庞大的在线商城和快速配送承诺。虽然其核心零售业务是最大的收入来源，但其庞大的云计算、广告和卖家服务业务也推动了其销售。根据最新年度报告，第三方卖家服务（包括亚马逊履约收取的佣金和费用，以及运输、广告和客户支持）占公司总销售额的约24%。亚马逊云服务（AWS）大约贡献了18%。

沃尔玛失去第一名，并非因为其弱点，因为其收入在20年内已翻倍。该零售商依靠其在美国的超过4600家沃尔玛门店和约600家山姆会员店，推动其数字业务增长，该业务在第四财季在美国增长了27%，并连续15个季度实现两位数的百分比增长。

这种扩张是在沃尔玛借鉴亚马逊策略、试图将自己定位为科技公司兼零售商的背景下实现的。

其雄心的多个迹象包括：沃尔玛在12月初将股票从纽约证券交易所重新上市，转至科技重镇纳斯达克。其市值本月早些时候突破1万亿美元，这一估值几乎完全由科技公司实现，包括亚马逊在内，去年涨幅超过21%。

这家大型零售商的第四季度财报也显示出其对高利润业务的追求，以及超越实体零售的思考，得益于数字广告和第三方市场。

亚马逊与沃尔玛的AI雄心

在许多方面，沃尔玛最近推动第三方市场的努力，是对亚马逊平台主导地位的回应。即使在某些领域试图追赶亚马逊，沃尔玛也在新领域寻求优势。

过去几年，亚马逊和沃尔玛采用了不同的AI策略，旨在提高业务效率和吸引消费者。

沃尔玛在10月与OpenAI的ChatGPT以及1月与谷歌的Gemini达成合作，旨在让其产品更易被发现和购买。它还拥有自己的AI购物助手Sparky。这个虚拟助手看起来像一个笑脸，会在沃尔玛的应用程序中弹出，帮助购物者找到商品。

沃尔玛和许多其他公司一样，正处于AI应用的早期阶段，尚不清楚这项技术将如何影响其长期业务。

在周四的财报电话会议上，沃尔玛CEO约翰·弗纳表示，使用Sparky的客户平均订单价值比不使用该工具的客户高约35%。沃尔玛美国CEO大卫·古吉纳在财报电话中表示，大约一半的沃尔玛应用用户使用过Sparky。

“智能AI正逐步融入沃尔玛的各个方面，”古吉纳说。“它在增强我们的运营，提升员工生产力，并改善客户体验。”

沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，AI投资已纳入公司全年资本支出计划，预计占销售额的约3.5%。这些支出还包括公司在自动化和门店改造方面的投资。

沃尔玛的科技雄心也有限制。雷尼表示，在AI方面，沃尔玛将依赖科技公司的专业知识，而不是试图自主开发产品。

“正如我们宣布的那样，我们通过合作伙伴关系推进AI开发，”他在财报电话中说。“这让科技公司发挥其所长，开发创新技术，也让我们能够专注于将最好的科技转化为为客户、会员和企业创造价值的零售体验。”

与沃尔玛类似，亚马逊也面临应对智能商务崛起的新压力。OpenAI、谷歌和Perplexity等聊天机器人制造商推出了旨在改变在线购物方式的自动化商务功能。

虽然沃尔玛、Etsy和Shopify等其他公司宣布与AI平台合作开展购物业务，亚马逊则保持观望。它阻止代理访问其网站，并加大了对自主购物聊天机器人Rufus的投入，该机器人由其自主模型和Anthropic的聊天机器人Claude驱动。

公司表示，去年，Rufus被超过3亿客户使用，带来了近120亿美元的额外年度销售。两年前在测试阶段逐步推出后，亚马逊已在其应用和网站的更多区域引入Rufus，鼓励购物者使用该工具。

亚马逊CEO安迪·贾西上月表示，Rufus和其他AI工具可以帮助购物者像在实体店一样找到商品。

“我认为代理将帮助客户进行这类发现，”贾西说。“这也是我们在Rufus上的大量投资的原因之一，它是我们的购物助手。”

与此同时，亚马逊在AI基础设施方面投入大量资金。本月早些时候宣布，今年将在AI项目上投入高达2000亿美元，超过其他超大规模云服务商的总和，后者预计到2026年合计支出近7000亿美元。亚马逊的大部分支出预计将用于数据中心、芯片和网络设备。

华尔街对亚马逊的资本支出计划持怀疑态度，在2月5日财报公布后，股价连续九天下跌，市值蒸发超过4500亿美元。

亚马逊的投资不仅限于AI计算。公司还在开发AI工具方面投入了大量资源和人才，推出了一套AI模型，并对Alexa助手进行了改造。自2023年以来，还向Anthropic投资了80亿美元。

—— CNBC的罗伯特·胡姆对此报道做出贡献