高盛概述2026年美国经济增长的主要风险

Investing.com - 高盛表示，预计2026年美国经济增长将快于市场普遍预期，这得益于减税政策、关税拖累减少以及金融环境放松。

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在一份研究报告中，包括Pierfrancesco Mei在内的分析师预测，按第四季度环比计算，2026年美国国内生产总值(GDP)增长率将达到2.5%，高于彭博社普遍预期的2.1%。就全年而言，GDP预计将增长2.8%。

上周公布的数据显示，美国经济在去年第四季度放缓至经季节性和通胀调整后的年化增长率1.4%，这在很大程度上受到联邦政府长期关闭的影响拖累，该关闭于11月结束。将2025年总产出与前一年进行比较，美国经济增长了2.2%，为2020年以来的最慢增速。

经济学家指出，尽管经济似乎呈现出高收入群体消费强劲与低收入群体需求疲软的分化态势，但整体活动仍保持广泛韧性。

"我们预测的关键驱动因素是，关税上调的拖累将让位于《一项宏大美好法案》中包含的企业和个人减税措施的提振，"高盛分析师表示，该法案是指总统唐纳德·特朗普的标志性预算法案，于去年通过。

“政策不确定性降低和金融环境放松也应支持企业投资，我们预计这将成为2026年GDP中最强劲的组成部分。”

这些评论发表之际，最高法院推翻了特朗普使用紧急经济权力对多个国家征收所谓"对等"关税的做法。特朗普的回应是推出临时性的10%全球关税，并威胁可能将税率提高至15%。

与此同时，美联储的政策制定者预计将在今年晚些时候恢复降息，此前他们在1月暂停了最近的一系列降息行动。

尽管如此，高盛分析师警告称，潜在的股市调整可能会拖累消费支出——美国经济的核心引擎之一。他们估计，如果股价下跌10%并持续到今年第二季度，将使GDP下降约0.5个百分点。

"我们的分析表明，股市大幅调整代表着最重大的近期风险，"分析师表示。

他们指出，人工智能带来的冲击也对已显示出稳定迹象的劳动力市场构成阻力，失业率上升可能同样会削弱消费需求。

高盛分析师预测，如果特朗普关税的更大成本负担转嫁给消费者，这也可能对增长构成压力，地缘政治紧张局势导致的油价上涨以及私人贷款风险也是如此。

"虽然上述任何单一下行风险都不会使经济陷入衰退，除非冲击非常大，但多重风险同时出现——特别是股市抛售与人工智能驱动的劳动力市场替代相结合，而生产率提升有限——可能构成更大的增长阻力，"他们写道。

“在这种情况下，美联储可能会更积极地降息，以抵消部分影响。”

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