英赛格公司（INSG）2025年第四季度财报亮点：强劲的收入增长与战略布局

GuruFocus新闻

2026年2月23日星期一 上午10:00（GMT+9） 3分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

**2025年第四季度收入：** 4840万美元。

**调整后EBITDA（2025年第四季度）：** 600万美元，利润率12.4%。

**2025年全年收入：** 1.662亿美元。

**非GAAP毛利率（2025年第四季度）：** 43%。

**非GAAP运营费用（2025年第四季度）：** 1700万美元，占收入的35%。

**2025年全年调整后EBITDA：** 2010万美元，利润率12.1%。

**2025年第四季度末现金：** 2490万美元。

**2025年第四季度末债务：** 4100万美元。

**2026年第一季度收入指引：** 3300万至3600万美元。

**2026年第一季度调整后EBITDA指引：** 100万至200万美元。

**2026年全年收入指引：** 约1.9亿美元。

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发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

积极亮点

英赛格（NASDAQ:INSG）公布2025年第四季度收入为4840万美元，调整后EBITDA为600万美元，均超出预期。

公司连续第三个季度实现收入和EBITDA的环比增长。

英赛格（NASDAQ:INSG）通过与AT&T和Verizon签订合同，扩大了其一级运营商的固定无线接入（FWA）市场份额。

热点设备组合实现27%的环比收入增长，显示移动连接性能强劲。

英赛格（NASDAQ:INSG）以大幅折扣回购所有优先股，改善资本结构，增强长期灵活性。

消极亮点

由于工程延误和库存问题，2026年第一季度收入预计环比下降。

预计2026年第一季度运营费用将增加，主要由于研发支出延迟以及销售和市场投入。

英赛格（NASDAQ:INSG）在管理存储器市场动态方面面临挑战，包括价格上涨和供应短缺。

新一代移动产品的过渡延迟，影响2026年第一季度收入。

尽管增长积极，但公司承认由于新产品推出和转型的时间安排，业绩存在变数。

问答亮点

问：英赛格如何应对存储器市场的挑战，以及这对2026年指引的影响？答：CFO Steven Gatoff表示，英赛格已确保第一季度及上半年大部分存储器供应，预计市场紧张。CEO Juho Sarvikas补充说，他们已采取主动措施确保库存充足和价格稳定，以抓住潜在的上行空间和渠道填充机会。

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问：2026年英赛格的收入增长和调整后EBITDA利润率展望如何？答：CFO Steven Gatoff表示，收入预计将大幅提升，第二季度将实现显著增长，第三和第四季度收入水平也将提高。调整后EBITDA利润率在第一季度最低，但预计全年将逐步增长，第二季度增长速度更快。

问：英赛格如何看待2026年的竞争地位和产品组合扩展？答：CEO Juho Sarvikas表示对英赛格的竞争地位充满信心，强调已与三大运营商推出新移动产品。他指出移动业务具有可预测性，市场整合潜力巨大。英赛格计划推出新型MiFi产品和入门级企业FWA解决方案，丰富产品线。

问：固定无线接入（FWA）和移动业务在2026年的增长贡献预计如何？答：CFO Steven Gatoff表示，FWA和移动业务在2026年都将实现增长，FWA将受益于产品和客户扩展。CEO Juho Sarvikas补充说，虽然两者都将推动增长，但从长远来看，FWA因其更大的市场规模更具潜力。

问：能否详细介绍2026年与MSO和分销渠道的合作机会？答：CEO Juho Sarvikas强调MSO的潜力，这些公司拥有蜂窝资产，能推动大量FWA应用。他提到英赛格已在产品和云能力方面进行投资，以支持这些机会。VAR和MSP渠道增长可能较慢但稳定，已有大型增值经销商存货英赛格产品。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

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