黑石集团的Rick Rieder正在这个债券市场的角落锁定有吸引力的收益率，以免错失良机

投资者仍有机会在债券市场获得有吸引力的收益，但这不会永远持续下去，BlackRock的Rick Rieder表示。如今，他正倾向于新兴市场债券，并在机会消失之前锁定两位数的收益率。债券收益率与价格呈反比。“我从未见过全球对新兴市场如此高的需求，”Rieder在接受CNBC采访时表示。作为该公司全球固定收益的首席投资官，他管理着2.7万亿美元的资产。他说，大多数新兴市场国家要么在降息，要么维持利率不变。“随着通胀下降，它们会在降息方面变得更积极，你也会因此获得收益，”Rieder说，他曾是联邦储备委员会主席提名的候选人，最终提名给了Kevin Warsh。他预计需求会增加，因为目前许多全球投资者持有大量美元资产。“我猜，随着资金持续流入，这个溢价会消失。但目前，与高收益债券相比，这个水平还是相当有吸引力的，”他说。“你必须承担一些货币风险，我们会管理这些风险，而且你还必须时刻注意政治新闻。”新兴市场债券在Rieder管理的iShares灵活收入主动型ETF（BINC）中占比虽小，但在不断增长，净资产为173亿美元。它们几乎占该ETF资产的15%，包括外部和本地债务。十月，新兴市场债务总额达8%。Rieder喜欢的地区包括墨西哥、南非和巴西。BINC的两大主要持仓是巴西的政府债券，到期收益率分别为13.2%和14.84%。墨西哥和南美的政府债券也在BINC的持仓中。关于久期，Rieder仍然偏好收益曲线的前端到中段——即五年以内。久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，以年为单位。期限较长的债券通常具有更高的久期。该基金对投资级企业债的敞口较小，因为利差紧缩——意味着投资者获得的信用风险补偿较少。然而，Rieder认为证券化市场，包括抵押贷款支持证券和资产支持证券，仍有持续的机会。在担保贷款债务（CLO）方面，他偏好资本结构的顶部，对底部的持仓则较为保守。CLO是浮动利率贷款的证券化池，面向企业，因此其票息支付会随着短期利率的变化而调整。与此同时，曾经是他偏爱的欧洲信用债——从“非常好”变成了“还可以”。“像意大利和西班牙这样的主权债券，利差已经大幅收紧，”Rieder说。 目前收益稳健，未来仍有机会 Rieder表示，收益率在一段时间内应会保持稳健。他在BlackRock第一季度的固定收益展望中称这一环境为“固定收益的黄金时代”，该报告于周二发布。“虽然这个窗口不会永远持续——预计2026年晚些时候的政策宽松最终会推动收益率下降——但目前的机会异常具有吸引力，得益于起始收益率在美国和欧洲投资级市场的长期区间中仍处于前三分之一，尤其是在证券化产品中，”他写道。虽然目前增长令人印象深刻，但Rieder认为六个月后情况可能不会如此。他仍然预期今年美联储会降两次息。随着利率下降，将会出现新的投资机会，他在CNBC上表示。“我们今天会稍微耐心一些，因为利差紧缩，但未来会有机会增加我们的利率敞口，”Rieder说。他还表示希望增加抵押贷款的敞口。