上周的生物科技首次公开募股在经济衰退中会表现优异吗？

癌症药物开发商Oric Pharmaceuticals（ORIC +5.40%）在周五成功完成了1.2亿美元的首次公开募股（IPO），股票在首日表现亮眼，涨幅达61%。即使在当前危机时期，这家公司仍然对投资者具有极大的吸引力，原因如下。

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引人入胜的科学依据

我们经常听到癌症患者对某种疗法产生反应，但后来得知药物失效，癌症复发的故事。癌症具有通过多种机制产生耐药性的记录。这家公司的名字是其使命的缩写：Overcoming Resistance In Cancer（克服癌症中的耐药性）。

Oric的主要候选药物ORIC-101，具有强效且选择性地抑制调节细胞功能（如新陈代谢和生长）的激素糖皮质激素受体。研究显示，癌细胞中糖皮质激素受体（GR）水平越高，与激素治疗的抗药性越强有关。

在对50名健康志愿者进行安全性测试后，Oric于2019年开始了两项与ORIC-101联合使用的临床试验。第一项将ORIC-101与已获批的前列腺癌药物Xtandi（来自辉瑞（PFE +1.54%））联合，用于前列腺癌患者。第二项在晚期癌症患者中，将Abraxane（来自百时美施贵宝（BMY +0.42%））加入ORIC-101中。这两项试验的数据预计将在2021年公布。

Oric的第二个抗癌项目——名为ORIC-533——旨在抑制酶CD73，该酶调控腺苷（一种化学物质）的表达。腺苷的过度表达与三阴性乳腺癌、非小细胞肺癌、黑色素瘤和前列腺癌等多种癌症的预后不良有关。

竞争策略主要集中在利用治疗性抗体阻断CD73。Oric开发了一种口服的小分子药物，声称其抑制酶的效果比抗体更强。然而，这些结果仅来自实验室测试，尚需证明ORIC-533在人类中的有效性。Oric预计明年将启动首个临床试验。

强大支持

在评估生物科技公司的IPO时，我通常会查看招股说明书中的股东名单，了解哪些投资者已购入股份。拥有专注于医疗的投资基金参与，虽然不能保证，但让我感到安心。这些基金的审查流程通常包括详尽的尽职调查。

在IPO之前，四家知名的生物科技投资公司——The Column Group、Topspin、Orbimed和EcoR1 Capital——共同持有Oric 55.5%的股份。IPO后，这些机构持股比例降至41%。

财务状况良好

此次IPO预计将为Oric带来约1.255亿美元的资金（假设承销商完全行使超额配售权）。这笔资金将用于支持ORIC-101和ORIC-533的临床开发，预计足以支撑公司运营到2022年下半年。

实际上，这意味着Oric大约有一年半的时间来实现关键里程碑并筹集额外资金。大多数生物科技公司不希望现金低于一年，以免融资变得困难。

Oric预计在2021年上半年公布前列腺癌的ORIC-101临床试验数据，年下半年则会公布晚期实体瘤的试验数据。在公司需要筹集更多资金之前，投资者应能看到一项或两项试验的结果。此外，ORIC-544也可能在2021年进入临床测试，为公司带来额外关注。

自新冠疫情爆发以来，成功IPO的生物科技公司屈指可数，Oric也成为其中之一。手握充足资金，公司有望在明年实现其下一个关键里程碑——公布一到两项临床试验的结果。在此期间，参与公司的受尊敬的医疗投资者团队以及Oric科学创始人的成功经验，都让生物科技投资者相信，这家公司或许正是一颗等待绽放的璀璨明珠。