Jumia 股票会为投资者带来丰厚回报吗？

Jumia Technologies（JMIA 9.39%）未能逃脱2022年的熊市——今年迄今已下跌65%，不难理解原因。尽管在非洲电子商务市场拥有先发优势，这家尼日利亚公司迄今尚未实现盈利或快速收入增长。但这家陷入困境的企业未来可能会怎样？

Jumia Technologies是什么？

自称为“非洲的亚马逊”的Jumia主要是一个第三方在线市场，旨在连接尼日利亚、埃及和南非等关键经济体的买家和卖家。作为非洲首批公开交易的公司之一，Jumia应当受益于品牌认知度和先发优势。但到目前为止，其增长故事并未如投资者所希望的那样顺利展开。

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例如，Jumia第三季度的财报令人提不起劲。收入同比增长18.4%，达到5050万美元，主要得益于佣金、广告和物流等增值服务的激增。但虽然Jumia似乎通过提价来挤压现有用户和商家的利润空间，平台的自然增长却乏善可陈。

第三季度活跃客户数量仅增加了3.5%，达到310万，而平台上的商品总交易额（GMV，即平台上售出的商品总价值）仅增长1.1%，达到2.407亿美元。考虑到非洲电子商务被广泛认为具有增长潜力，Jumia的营收停滞令人惊讶；根据Statista的数据，到2027年，非洲电子商务预计将以17%的年化增长率扩展至845亿美元。

盈利之路在哪里？

也许Jumia的营收持平是其优先事项的反映。在最新的财报新闻稿中，管理层的评论更侧重于公司实现盈利的路径，而非推动收入增长。作为这一努力的一部分，公司已用代理CEO弗朗西斯·杜费（Francis Dufay）取代了联合CEO杰里米·霍达拉（Jeremy Hodara）和萨查·波伊诺内克（Sacha Poignonnec），他此前负责公司在非洲的电子商务业务。

扩展

NYSE: JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

今日变动

(-9.39%) $-0.87

当前价格

$8.39

关键数据点

市值

10亿美元

当日价格区间

$8.26 - $9.13

52周价格区间

$1.60 - $14.72

成交量

16K

平均成交量

300万

毛利率

49.71%

公司仍在寻找永久CEO，但领导层调整背后的目标是帮助公司重新聚焦核心电子商务业务，减少运营亏损，为实现盈利铺平道路。

到目前为止，这些努力效果参差不齐。虽然Jumia第三季度的运营亏损从6400万美元缩小到4320万美元，但主要原因是其提高了对商家的物流和广告服务收费。提价不能无限期持续，且尚不清楚Jumia在不扩大业务规模的情况下还能维持多长时间的利润率改善。

此外，偏重盈利而非增长的策略可能会让Jumia在与亚马逊等竞争对手的角逐中失去优势，后者预计将在2023年扩展其电子商务平台至南非和尼日利亚。

股价是否足够便宜？

虽然Jumia大幅下跌的股价可能会吸引价值投资者，但还是要三思而后行。虽然其市销率为2.1，比标普500指数的平均值2.4更低，但这一折扣似乎不足以弥补公司收入停滞和运营亏损的现实。投资者应在Jumia解决这些问题之前，远离其股票。