Jumia 股票的1个绿色旗帜和1个红色旗帜

Jumia（JMIA 0.83%），拥有非洲顶级电子商务市场之一的德国公司，曾被认为是具有潜力的成长股。它于2019年4月以14.50美元的价格公开募股，股票开盘价为18.95美元，去年2月曾飙升至历史最高的65.51美元。

但今天，Jumia的股价约为7美元。其增长放缓和亏损扩大使其成为空头的容易目标，随着利率上升，投资者转向更保守的投资。

图片来源：Getty Images。

然而，多头认为，随着非洲各地收入水平和互联网普及率的提高，Jumia仍有望实现显著增长。他们还会争辩说，其股价非常便宜，仅为今年销售额的三倍。

Jumia仍然是多空双方争议的焦点，但最近的两项发展——可以分别被视为其未来的红旗和绿旗——可能会吸引更多投资者加入两个阵营。

Jumia的红旗：亚马逊在非洲的计划

亚马逊（AMZN 0.71%）据一系列最近泄露的内部文件显示，可能在2023年扩展到五个新市场。这些市场包括比利时、智利、哥伦比亚、尼日利亚和南非。去年九月，亚马逊还进入了其在非洲的第一个市场——埃及。

尼日利亚、南非和埃及是Jumia在非洲的11个主要国家中的三个，这些国家的总人口占非洲14亿人口的46%，以及其5.9亿互联网用户的69%。然而，Jumia在2022年第一季度的季度活跃用户仅为310万，显示市场仍然碎片化。

理论上，亚马逊凭借其更强的规模优势，可以击败Jumia，并在其其他地区——包括加纳、象牙海岸、塞内加尔、阿尔及利亚、摩洛哥、突尼斯、肯尼亚和乌干达——进行更广泛的扩张。

去年，Jumia的收入仅增长12%，至1.78亿美元，而其运营亏损从1.7亿美元扩大到2.41亿美元。如果亚马逊加快在非洲的业务，收入增长可能会放缓，亏损甚至会更大。

扩展

纽约证券交易所：JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

今日变动

(-0.83%) $-0.07

当前价格

$8.32

关键数据点

市值

10亿美元

当日价格区间

$8.26 - $8.40

52周价格区间

$1.60 - $14.72

成交量

1.6K

平均成交量

3百万

毛利率

49.71%

Jumia的绿旗：被收购的可能性

亚马逊可能进入非洲的消息令人担忧，但Citron Research的Andrew Left最近建议，亚马逊更聪明的做法是以10亿美元——比当前估值高出40%——直接收购Jumia，而不是自己建立平台和物流网络。

亚马逊完全有能力完成这笔收购，因为其最新季度的现金、现金等价物和有价证券总额为664亿美元。这也并非前所未有，2017年，亚马逊以5.8亿美元收购了中东领先的电子商务平台Souq，并将其市场重新命名为Amazon.ae。

最初，亚马逊将继承Jumia的亏损，但最终可以通过消除冗余和整合运营来扭转亏损。直接收购Jumia还能帮助亚马逊避免与区域领导者之间的价格战，从而保护利润。

这些结果中，哪个更可能实现？

作为亚马逊的投资者，我认为公司收购Jumia比与其竞争更有意义。10亿美元的价格可以说是物超所值——因为Jumia在首次公开募股时的估值为11亿美元。

但其他方也可能对收购Jumia感兴趣。据报道，尼日利亚科技公司Zinox Group的创始人Leo Stan Ekeh在过去一年中一直在增持Jumia的股份。

Zinox已经拥有尼日利亚的电子商务平台Konga.com，因此Ekeh可能考虑收购Jumia，以合并这两个竞争对手。今年五月底，Zinox表示目前不打算收购Jumia，但我不排除未来会出现竞价战。

Jumia仍面临许多挑战，但我认为其下行潜力有限。我从不只为了等待收购而买股票，但我认为Jumia对亚马逊、Zinox以及其他公司的长期价值不容忽视。