Palantir处于“独一无二的类别”。为什么瑞穗证券建议你现在买入PLTR股票

东京的一座Palantir办公大楼_图片由Hiroshi-Mori-Stock通过Shutterstock提供_

Oleksandr Pylypenko

2026年2月25日星期三 12:40 AM GMT+9 7分钟阅读

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Palantir Technologies（PLTR）再次成为华尔街讨论的焦点。在2025年经历了一轮强劲的上涨，巩固了其作为市场顶尖AI赢家之一的地位后，PLTR股票今年大幅回调，受到更广泛的软件股抛售和对高估值的重新审视的影响。然而，就在市场情绪开始降温之际，瑞穗证券站出来给予了新的信心投票，将该股评级提升为“跑赢大盘”。瑞穗的Gregg Moskowitz形容Palantir“处于一个独一无二的类别”，指出其爆炸性的收入增长和不断扩大的利润率的罕见结合，他认为这是软件行业中无与伦比的。

尽管如此，PLTR仍然是市场上估值最高的股票之一，即使在近期回调之后。这一溢价估值仍在分裂投资者：看涨者认为这是一个具有长远潜力的AI软件明星，而怀疑者则质疑其预期是否已经过高。那么，瑞穗是否正确，认为Palantir“处于一个独一无二的类别”——现在是否是买入的最佳时机？让我们更深入地了解推动此次评级提升的原因，以及这对PLTR股票意味着什么。

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关于Palantir Technologies股票

Palantir Technologies为全球的情报机构、商业企业和政府实体开发和部署软件平台。其提供一系列平台，如Palantir Gotham、Foundry、Apollo和人工智能平台。目前市值为3,235亿美元。

Palantir的主要平台包括Gotham，旨在为国防和情报机构检测大数据中的模式，以及Foundry，作为跨行业数据的中央操作系统。Apollo是公司无云平台，支持无缝软件更新，而人工智能平台（AIP）利用生成式AI模型提升商业和政府部门的决策能力。

2025年表现亮眼后，这家分析软件供应商的股价今年已下跌27%。PLTR股票受到近期软件行业抛售和对AI整体情绪恶化的影响。对公司估值已超出基本面预期的担忧也对股价构成压力。

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尽管从历史高点回调，Palantir仍然是市场上估值最高的公司之一，前瞻非GAAP市盈率为102.56倍，仍低于特斯拉（TSLA）的200倍估值。

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瑞穗证券称其“独一无二”而获升评级

上周，Palantir Technologies的股票在华尔街获得了新的信心投票。瑞穗证券分析师Gregg Moskowitz将其评级从“中性”提升至“跑赢大盘”，并重申其195美元的目标价。分析师认为，Palantir“处于一个独一无二的类别”，因为其收入增长和利润率扩张，称其“不同于软件行业的任何其他公司”。在评级提升后，PLTR股票上周三上涨了1.8%。

瑞穗此前对PLTR持谨慎态度，担心估值可能会大幅回调。“我们曾多次表示担忧，认为PLTR股价可能在某个时点突然出现显著的估值回归，” Moskowitz写道。他指出，今年前六周公司2026年预估的企业价值/自由现金流（EV/FCF）倍数下降了46%。瑞穗认为“风险/回报现在变得具有吸引力”。

Moskowitz对公司的前景仍持乐观态度。“虽然PLTR肯定不能免受宏观风险的影响，但其快速扩展到生产环境表明，许多客户正在看到明确的投资回报（ROI），这削弱了增长仅由短期AI炒作驱动的观点，”他说。分析师还提到，Palantir在美国商业部门的持续强劲表现（稍后会详细分析），并补充说，2026年公司至少实现115%的增长目标“非常有可能”。他还强调了Palantir在海外的表现，特别是在英国的强劲增长，“尽管欧洲整体支出有所谨慎”。去年12月，Palantir赢得了其史上最大的一份英国国防合同，获得了英国国防部约3.28亿美元的合同，为期三年，支持英国的军事行动决策。

瑞穗相信，Palantir在未来两年内可以维持超过40%的政府收入增长，得益于地缘政治紧张局势的升温和持续的合同赢得。“更广泛地说，我们坚信，PLTR正日益处于有利位置，能够从AI、政府数字化转型和工业现代化的长期趋势中受益，” Moskowitz写道。

有趣的是，William Blair的Louie DiPalma在2月初也将PLTR股票评级提升为“跑赢大盘”，就在公司发布Q4财报前不久，此前多年来一直持负面看法。分析师指出，估值是此次评级提升的主要原因，因股价自年初以来的抛售。

Palantir交出亮眼的Q4业绩

2月初，Palantir再次交出亮眼的季度业绩，巩固了其在AI软件领域的领先地位。公司第四季度营收创纪录的14.1亿美元，同比增长70%，环比增长19%。这一数字远超分析师预期的13.4亿美元。此外，公司报告净利润6.09亿美元，创季度新高。调整后每股收益为25美分，超出预期2美分，去年同期为14美分。

CEO Alex Karp表示，Palantir的业绩“再次超出我们最雄心勃勃的预期”。“如此大规模的增长加速，对于一家如此规模的公司来说，是一项了不起的成就——对那些关注我们这个独特项目、接受或至少没有完全拒绝我们工作方式的人来说，是一种宇宙级的回报，”Karp说。

与之前季度一样，收入增长主要由Palantir的核心美国业务推动，销售额同比激增93%。美国商业和美国政府部门都表现强劲。商业收入尤为突出，同比增长137%，达到5.07亿美元，而美国政府合同收入为5.7亿美元，同比增长66%。这两个数字都超出分析师预期。瑞士quote分析师Ipek Ozkardeskaya表示，公司美国收入的激增“表明AI炒作正逐渐转化为实际预算——正是投资者一直期待看到的”。值得注意的是，美国季度收入首次突破10亿美元大关。

虽然Palantir的收入增长已经令人印象深刻，但其总合同价值（TCV）更是令人瞩目。TCV代表公司与客户签订或授予的合同的潜在终身价值总和。第四季度，公司签订了价值42.6亿美元的合同，同比增长138%，其中包括61个每个价值超过1000万美元的交易。

展望未来，Palantir表示，2026年的收入预计在71.82亿美元到71.98亿美元之间。中值预计同比增长61%，得益于美国商业部门预计的115%的增长。

分析师对PLTR股票的预期

整个华尔街社区似乎与瑞穗的Moskowitz观点一致，反映在股票的“适度买入”共识评级上。有趣的是，PLTR股票在一个月前还获得“持有”评级，显示近期的回调和强劲的增长前景促使更多分析师变得看涨。在覆盖该股的25位分析师中，13人给予“强烈买入”评级，9人建议持有，1人评级为“适度卖出”，2人给予“强烈卖出”。PLTR的平均目标价为200.43美元，意味着从周五收盘价起有48.2%的上涨潜力。

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在本文发布之日，Oleksandr Pylypenko未持有本文提及的任何证券的直接或间接头寸。本文所有信息和数据仅供参考。本文章最初发表于Barchart.com