掉期：吞噬交易者利润的隐性成本

成功的交易者会告诉你，交易中的关键因素不仅仅是预测价格方向。实际上，许多看不见的成本正在悄悄侵蚀你的利润，其中之一就是隔夜利息（Swap）——持仓过夜产生的手续费，很多新手交易者常常忽略。而这也是为什么有时候你看到自己盈利，但扣除掉隔夜利息后，利润变得微不足道的原因。

隔夜利息如何影响盈利与亏损

试想：你买入EUR/USD，赚取50美元的差价利润，但如果你持仓3晚，遇到每晚-25美元的负隔夜利息（Negative Swap），那么你的净利润就变成50 - (25×3) = -25美元，也就是说亏损了，尽管你的预测是正确的。

这是一种潜在的风险，几个月下来可能变成灾难，尤其是对持仓一周或一个月的交易者来说。

隔夜利息的机制：始终存在的利差

隔夜利息不仅仅是经纪商设定的额外收费，它源自真实的金融世界——利率差（Interest Rate Differential）

当你交易EUR/USD时，实际上是在“借用”一种货币，购买另一种货币——如果你买入EUR/USD：你借用美元（年利率5.0%，由FED设定）并购买欧元（年利率4.0%，由ECB设定）

• 净差：4.0% - 5.0% = -1.0%（年）→你支付隔夜利息
• 如果你卖出EUR/USD：你借用欧元，持有美元
• 净差：5.0% - 4.0% = +1.0%（年）→你获得隔夜利息

但经纪商不会提供“真实”的利率，他们会在此基础上加上“自家利润”——即“加价（Markup）”，使得即使是多头（Long）EUR/USD本应支付-1%的利息，经纪商可能会算成-3%（加上自家利润）

因此，多头和空头的隔夜利息（Swap）从未相等——两边都经过“调整”，以反映不同的“维护成本”。

隔夜利息的分类与查询方法

分类一：正隔夜利息 vs 负隔夜利息

• 正隔夜利息（+）：你每天持仓会收到钱（少见，但存在）
• 负隔夜利息（-）：你每天持仓需要支付钱（最常见）

分类二：3天隔夜利息（3倍Swap）

这是“陷阱”——外汇市场周六、周日休市，但利息每天都在计算。有时经纪商会将周末两天的利息合并到周三的计算中，导致“3倍Swap”。持仓到周四的交易者，可能会被收取3倍的隔夜利息。

查询隔夜利息的方法

在MT4/MT5平台：

1. 打开“市场观察”窗口
2. 右键点击某个资产 → 选择“规格”
3. 查找“Swap Long”和“Swap Short”栏（以点数为单位）

在Mitrade平台：

1. 选择资产
2. 在右侧“简介”部分
3. 查找“隔夜费”或“Overnight Fee”，显示为每日百分比

Mitrade是一个透明显示此信息的经纪商，方便你提前规划交易。

计算隔夜利息的公式与技巧

方法一：用点数（MT4/MT5）

公式：Swap（美元）=（点数）×（每点价值）

示例：

• 买入1手EUR/USD，Swap Long = -8.5点
• EUR/USD每点价值=1美元
• Swap = -8.5×1 = -8.5美元/晚
• 3天的Swap：-8.5×3 = -25.5美元

方法二：用百分比（Mitrade）

公式：Swap（美元）=（仓位价值）×（Swap百分比 ÷ 100）

示例：

• 买入1手EUR/USD，价格1.0900，Swap Long = -0.008%/天
• 仓位价值= 1手×100,000单位×1.0900=109,000美元
• Swap=109,000×(-0.008/100)= -8.72美元/天
• 3天：-8.72×3= -26.16美元

注意：Swap是基于全仓价值计算的（109,000美元），而非保证金（可能只有1,000美元）。高杠杆情况下，Swap可能会侵蚀保证金，甚至引发追加保证金（Margin Call）。

携带交易（Carry Trade）——利用正隔夜利息获利

“Carry Trade”策略是利用“利差”赚取利润——借入低利率货币（如日元JPY或瑞士法郎CHF），买入高利率货币（如墨西哥比索MXN或土耳其里拉TRY）。

示例：买入AUD/JPY

• AUD利率较高（3-4%）
• JPY利率极低（接近0%）
• 如果Swap Long为正，你每天都能赚取利息差

但要注意：这不是免费午餐

主要风险在于汇率变动。如果你买入AUD/JPY，赚取正的Swap，但汇率突然下跌5%，亏损可能会抵消甚至超过你赚取的利息。

无Swap账户（Islamic Account）：许多经纪商提供“免隔夜利息”账户，不收取Swap费，适合持仓时间较长的交易者，但可能会有更宽的点差或其他费用。

管理隔夜利息的策略与平台选择

不同交易者受到的影响不同：

• 短线交易者（Scalper）：持仓时间短，通常不受Swap影响
• 波段交易者（Swing Trader）：持仓几天到一周，需考虑正负Swap
• 长线持仓（Position Trader）：持仓数周或数月，Swap成本影响巨大，可能选择免Swap账户

选择“透明”且能清楚显示Swap信息的平台（如Mitrade）有助于你合理规划。

结论：隔夜利息不仅仅是手续费

**隔夜利息（Swap）**是潜在的成本，影响你的盈利或亏损，取决于你的交易方式。有些人视其为“敌人”，不断侵蚀利润；也有人利用它，通过Carry Trade策略获利。

最重要的是理解它——知道每个交易日的Swap是多少，在哪天产生，计算出具体金额。这样可以避免隐藏成本破坏你的交易计划。

投资有风险，适合所有人吗？未必。