互联网和汽车股拖累中国股市走低

Investing.com - 中国股市今年承压,跌势主要集中在互联网和汽车板块,而其他大多数板块则录得涨幅。

杰富瑞(Jefferies)策略师在一份报告中表示:“MSCI中国指数的大幅回调主要由互联网股引领”,并指出盈利下调——主要集中在电商领域——以及投资者对AI超大规模服务商的情绪降温。这一转变反映了美国市场的趋势,美国投资者"更青睐AI革命中的’硬件’一侧"。

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但尽管整体表现疲软,市场广度已明显改善。杰富瑞强调,超过60%的MSCI中国成分股表现优于该指数,其中工业、大宗商品以及制药/生物科技板块是今年迄今表现最强劲的板块。小盘股的表现也优于大盘股。

另一方面,互联网公司仍面临压力,基本面持续恶化。策略师表示,该板块的盈利"在很大程度上依赖于中国消费者支出,而这一直表现疲弱",同时电商平台之间的激烈竞争导致预期大幅下调。他们写道,自2025年年中以来,互联网板块的每股收益下调平均每季度约6%。

汽车板块与互联网、电信和媒体一起成为落后股,进一步拖累了大盘整体表现。

策略师在评论估值信号时表示,数据显示互联网板块可能正接近技术性反弹。恒生科技指数相对恒生中国企业指数(CEI)的表现落后超过15%,从历史来看,这一幅度通常会出现均值回归。

然而,杰富瑞警告称,任何反弹可能都是短暂的。策略师表示,“更可持续的反弹需要每股收益预期的改善,而这一点目前尚未出现”。在此之前,他们继续看好具有盈利增长动能的中小盘公司以及有收益率支撑的消费股。

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