忘记AI训练：AI推理才是2026年真正的赚钱利器。这里有两只值得持有的股票。

就在投资者刚刚掌握人工智能（AI）局势之时，局势又在发生变化。根据德勤全球的《TMT 2026预测》报告，到2026年，推理将占据AI计算的三分之二。

推理标志着AI应用的下一个阶段。训练AI旨在构建模型的智能，而推理则关乎模型在实际应用中的运行方式。一个很好的例子是最近病毒式传播的OpenClaw AI代理，它们在用户的电脑上自主运行。

AI训练和推理的关键区别在于它们的计算方式。虽然AI推理可能将重点从最大化原始计算能力转向效率，但有一个重要的结论：世界可能需要更多的芯片，而不是更少。

以下是两只有望从刚刚开始的推理爆发中受益的AI股票。

图片来源：Getty Images。

1. 博通（Broadcom）

**英伟达（Nvidia）的GPU芯片一直非常适合处理繁重的工作负载，使其成为训练AI模型的理想选择。这也是为什么自2023年初以来，英伟达在数据中心AI芯片市场占据主导地位。但博通（AVGO 1.19%）**正逐渐成为GPU王者的有力竞争者。博通长期专注于网络芯片。在AI数据中心中，它们帮助GPU集群快速通信和处理信息。

然而，博通已开始拓展，设计面向Alphabet和Anthropic等公司的特定应用集成电路（ASIC）。这些AI超大规模数据中心的客户是英伟达最大的客户之一。为特定任务定制的芯片可能比高端通用芯片更高效。实际上，AI芯片市场已经庞大且仍在增长，因此博通不太可能取代英伟达的市场地位，但这为博通打开了新的机会。

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纳斯达克：AVGO

博通

今日变动

(-1.19%) $-3.93

当前价格

$326.41

关键数据点

市值

1.6万亿美元

当日价格区间

$314.50 - $328.27

52周价格区间

$138.10 - $414.61

成交量

57万股

平均成交量

3100万股

毛利率

64.71%

股息收益率

0.73%

博通的市盈率高达70倍，显得不便宜。不过，公司的定制芯片业务在过去一年大幅提升了长期增长预期。分析师们预计，博通未来的盈利年增长率将超过30%，这支持在当前水平买入并持有股票。可以考虑少量买入，留一些资金以应对任何下跌。博通有望成为AI推理领域的重大赢家。

2. Arm Holdings

在AI芯片及更广泛的芯片市场中，Arm Holdings（ARM +3.67%）占据核心地位。该公司将其指令集架构授权给各大公司，用于中央处理器（CPU）和其他微芯片。你可以把它理解为芯片所使用的“语言”。无论芯片由哪个公司制造或其用途如何，它都在使用这种“语言”进行交流、操作。Arm在智能手机等行业占有一席之地，并在其他领域不断扩大份额。

Arm在数据中心的市场份额正迅速逼近50%，其中包括亚马逊（Amazon）、Alphabet、**Meta平台（Meta Platforms）和微软（Microsoft）**等顶级超大规模云服务商都采用Arm架构的服务器芯片。Arm也将AI推理视为巨大机遇。推理需要稳定高效的计算能力，而CPU在这方面表现出色。GPU芯片就像一辆跑车：速度快，但日常使用可能不如CPU实用。在过去几年中，Arm的全球市场份额已从44%提升至50%。

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纳斯达克：ARM

Arm Holdings

今日变动

(3.67%) $4.54

当前价格

$128.32

关键数据点

市值

1310亿美元

当日价格区间

$124.25 - $131.29

52周价格区间

$80.00 - $183.16

成交量

17.7万股

平均成交量

570万股

毛利率

94.84%

价值敏感型投资者可能会对其172的市盈率感到畏惧。其高昂的价格反映了公司广泛的竞争壁垒、令人震惊的94.8%的毛利率以及长期增长潜力。分析师预计，Arm的盈利将以每年超过32%的速度增长。若遇到逆境或市场动荡，这可能不足以支撑Arm的股价。与博通类似，保持一些现金以备更好的买入机会可能是明智之举。Arm是一只优质股票，难得便宜，任何回调都值得关注。