六旗娱乐股票能击败市场吗？

击败股市具有挑战性。许多人将标普500指数作为代理，有许多低成本的共同基金和交易所交易基金复制该指数的表现。在观察股票时，重要的是将你的潜在回报与基准进行比较，因为你可以轻松地被动投资你的资金。

转向消费者行业，六旗娱乐（FUN 9.07%）一直表现不佳，这也反映在其股价上。这是否代表一个有望在长期内超越标普500的价值机会？

现在是时候更深入地研究这家公司了。

图片来源：Getty Images。

基础业务

六旗于2024年与Cedar Fair合并，现在是北美最大的主题公园运营商。其资产包括26个游乐园、15个水上乐园和九个度假村。

由于大部分资产位于美国，该公司的业绩对国内经济敏感。消费者受到高价格和就业市场疲软的影响。这无疑在六旗的业绩疲软中起到了一定作用，但公司在合并后并未执行其计划。

自然，春夏季节会有更多人去主题公园，这使得六旗的业绩具有季节性。公司约70%的收入来自第二和第三季度。

其第三季度收入同比下降2.3%，至13亿美元。虽然入场人数略有增加，但每位入场者的支出下降了3.6%。入场和园内产品的支出都在下降。

六旗最近公布了2025年第四季度的业绩。由于今年和去年运营天数不同，但每个运营日的收入增长了7%，入场人数下降了2%，支出增加了8%。不过，由于这是一个季节性较弱的季度，难以得出明确结论。

市场表现优异还是落后？

管理层有一项计划，通过提高入场人数和支出来扭转运营并实现收入增长。这包括关注客户体验、引入新游乐设施，以及实施更新的营销策略。它希望通过价格调整和改善餐饮服务等措施增加支出。

虽然管理层也专注于削减成本，但其他措施还需要时间。同时，六旗面临来自许多不同娱乐场所的竞争。

股价反映了当前的业绩和未来的挑战。截止2月19日，六旗的股价在过去一年中暴跌了62.6%。同期，标普500指数上涨了13.7%。

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NYSE：FUN

六旗娱乐

今日变动

(-9.07%) $-1.66

当前价格

$16.59

关键数据点

市值

19亿美元

当日价格区间

$16.20 - $18.09

52周价格区间

$12.51 - $48.80

成交量

79K

平均成交量

2.9M

毛利率

20.13%

公司根据公认会计原则（GAAP）报告亏损，因此投资者不能用市盈率（P/E）作为估值指标。转而看市销率（P/S），六旗的股价交易在0.6倍，去年为1.3倍。这远低于标普500的3.4倍市销率。

基于历史倍数和相对市场的估值似乎具有吸引力。然而，考虑到六旗在扭转销售增长方面面临的挑战，我认为在长期内超越标普500仍然是一场艰难的战斗。