亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒清空了其基金在Meta平台的持仓，并大量买入另一只被更广泛市场拖累的“壮丽七巨头”股票

没有比亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒更好的投资者了，或者说几乎没有。作为对冲基金经理，德鲁肯米勒在过去三十年中平均年回报率达30%，据说从未出现过亏损的一年。如今，德鲁肯米勒通过他的家族办公室——杜克恩家族办公室管理着大部分个人财富，截至2025年底，资产接近45亿美元。

在今年第四季度，德鲁肯米勒的基金清空了Meta Platforms（纳斯达克：META）的持仓，并大量买入另一只近期被市场打压的“壮丽七巨头”股票。

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出售被认为是AI明显受益者的股票

Meta近期表现不佳，过去一年股价下跌约11%。德鲁肯米勒及其团队会频繁买卖股票，因此杜克恩基金在某个季度买入一只股票，几季度后又卖出，这并不罕见。

这也意味着德鲁肯米勒并不总是持有长期观点，因此这位传奇投资者可能厌倦了等待股票反弹。然而，在Meta今年早些时候发布财报后，德鲁肯米勒卖出股票，投资者又开始称赞Meta，尤其是在CEO马克·扎克伯格预计2026年的资本支出将达1150亿至1350亿美元之际。

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Meta的好消息是，它明显受益于AI，其广告业务也在不断改善。Meta可以利用AI创建更符合客户兴趣的广告，从而提高用户参与度。但也存在风险，比如来自TikTok等其他大型社交平台的竞争，这些平台也在利用AI。

投资者可能还会担心扎克伯格的高额支出。毕竟，公司似乎全力投入元宇宙，但实际上并未取得预期成果。这个名为Reality Labs的部门自2020年以来已产生数百亿美元的运营亏损。

我认为Meta最终处于一个不错的位置，因为投资者可以清楚看到AI如何改善其业务。不过，仍然需要对公司进行问责，确保巨额资本支出能为股东带来强劲回报。

在这个被市场冷落的“壮丽七巨头”股票上逢低买入

在第四季度，德鲁肯米勒的基金将亚马逊（纳斯达克：AMZN）的持仓增加了69%，到2025年底约为1.7亿美元。该基金还在季度内购买了10万份该股票的看涨期权。

亚马逊过去一年股价下跌9%，而标普500指数（SNPINDEX：^GSPC）同期涨幅接近13%。股价下跌的原因有很多。特朗普总统的关税政策对其电子商务业务造成了挑战，该业务大量采购中国的产品，并且有许多第三方卖家位于美国之外。

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投资者还对亚马逊的云AI战略感到担忧，与同行相比，亚马逊的投入规模令人震惊。公司最近表示，今年计划投入高达2000亿美元的资本支出，其中大部分将用于建设数据中心和其他基础设施，以支持其对AI计算的需求。市场对大规模AI相关资本支出的公司已不再那么青睐，因为投资者希望看到回报，因此亚马逊必须证明这笔支出是合理的。

话虽如此，亚马逊的市盈率略低于29倍，低于过去五年的交易区间，估值相对便宜。未来某个时候，亚马逊可能会在关税问题上获得更多缓解。公司在机器人技术方面也处于领先地位，计划将技术整合到仓库中，预计将带来显著的成本节省。

虽然亚马逊在AI方面的成功尚未得到保证，但其强大的电子商务和云业务应能使其在未来几十年保持韧性。