政策转向与选举变数：美元日元格局如何演变

当前全球外汇市场正处于多重驱动因素交织的阶段。美元走势受美联储政策预期影响波澜起伏，日元则面临国内政治变化和国际流动性变化的双重压力。这两大关键货币的走向，不仅影响外汇交易者的布局，也反映出全球经济预期的变化。

美国政策团队变化引发的美元反弹

近期美元走势经历了明显的转折。特朗普政府在美联储主席人选上的变化，成为扭转美元颓势的关键。此前特朗普曾表示不担心美元贬值，这让市场对美元长期下跌的担忧加重。但随着沃什被任命为美联储主席，市场对流动性收紧的预期重新浮现，美元随之展开强势反弹。

沃什以主张缩减美联储资产负债表而著称，这与市场之前预期的宽松政策方向形成反差。这种政策预期的转变直接传导到汇市，欧元/美元短期内从1.2082的高位急剧回调。市场参与者对美联储政策框架的重新评估，成为推动美元升值的核心驱动力。

随后的美国非农就业数据公布，进一步强化了美元的强势地位。当时市场预期就业新增约7万人、失业率约为4.4%。若实际数据符合预期，将降低市场对美联储进一步降息的押注，这直接利空欧元相对美元的表现。

日本大选来临，日元面临政策不确定性

与美元反弹形成鲜明对比的是日元的压力环境。日本政治层面的变化，正在重塑市场对日本货币政策的预期。日本大选在即，首相高市早苗的政治前景引发了市场的广泛关注。

根据三菱UFJ摩根士丹利证券的分析，若自民党在大选中大胜，高市早苗的权力基础将进一步巩固。更为关键的是，高市积极推行财政刺激政策，包括下调消费税等措施，这些激进的财政政策历来被全球投资者视作做空日元的理由。景顺资产管理的策略师指出，高市如果在大选中胜出，将增加日元再度贬值的可能性。

日本的政治走向与日元汇率之间形成了明确的逻辑链条。激进的财政政策意味着更大的政府支出，这会拉低实际利率，最终导致日元吸引力下降。市场担忧日本政府可能再度干预汇市以阻止日元升值，这种口头警告本身也成为压低日元的因素。

美日货币政策分化加剧，汇率波动加大

美元强势与日元疲软的背后，是两国货币政策预期的发散。美联储政策框架的改变与日本激进财政政策的叠加，正在创造美日利差扩大的环境。这种利差扩大通常会推高美元/日元，吸引资本流向美元资产。

美元/日元曾一度逼近152的水位，反映出市场对日元贬值的高度确定性。虽然特朗普关于美元走弱的言论一度令这对货币对出现调整，但美联储政策转向迅速推翻了这种预期。技术面上，美元/日元站上100日均线，显示上涨动能仍在。若继续上行，下一阻力位预计在156.5乃至158的水位。相反，若跌破100日均线，152附近将成为近期支撑。

欧洲央行会议与非农数据的叠加效应

欧央行的利率决议以及美国非农数据的出炉，形成了这一时期外汇市场的两大焦点。市场普遍预期欧央行将保持政策不变，这意味着欧美之间的政策差异将进一步明显化。若美国非农数据疲软，将强化市场对美联储降息的押注，打击美元、利好欧元。相反，若数据强劲，美元将获得进一步支撑。

欧元/美元的技术形态显示，虽然从超买区域回落，但仍位于多重均线之上，多头力量仍有保留。若后续重回1.191以上，将有机会测试前期高点1.208。但若继续下滑，21日均线1.174和100日均线1.167将成为关键支撑位。

全景视角：美元强势将持续，日元压力难解

从全景来看，美日两国政策预期的分化，正在塑造当前外汇市场的核心格局。美联储政策框架的收紧预期支撑美元保持强势，而日本激进的财政政策与汇率干预担忧共同压低日元。欧元虽有支撑面，但美元相对强势仍难以改变。

未来的市场走向，将继续受到美日货币政策预期变化的主导。投资者需要密切关注政策面的新动向，同时观察技术面的支撑阻力位能否有效发挥作用。美元与日元的这场"对峙"，还将在全球流动性的大背景下继续演绎。