澳元还会继续跌？央行鹰派加息给出答案

在最新的货币政策决议中，澳洲央行采取了市场普遍预期的行动，这个决定对澳元汇率产生了立竿见影的影响。关于澳元还会不会继续下跌，从央行释放的强硬信号来看，答案可能出乎许多投资者的意料。

央行如期加息，澳元大幅反弹

2月3日，澳洲央行（RBA）宣布将基准利率上调25个基点至3.85%，这一决议完全符合市场此前的预期。在随后发布的政策声明中，央行委员会强调，私人部门需求增长明显超过预期水平，劳动力市场依然呈现偏紧态势，而通胀压力在短期内仍将维持在目标上方。

澳洲央行行长布洛克在声明中明确表态，当前通胀压力过于强劲，必须防范通胀失控的风险。虽然央行暂未对利率轨迹给出具体指引，但委员会将继续密切追踪经济数据的最新动向。值得注意的是，央行指出澳元走强将有助于进口成本下降，进而缓解物价压力。

政策公布后，澳元/美元（AUD/USD）应声上涨近1%，成功突破0.7整数关口。同期，澳元/日元（AUD/JPY）创造了自2024年7月以来的新高，升至109.35水平。更值得关注的是，自2025年初以来，澳元/美元的累计涨幅已经超过5%，显示出这种强势行情并非短期反弹。

通胀持续高企，央行政策立场明显偏鹰派

央行之所以采取加息行动，根本原因在于通胀问题尚未得到有效控制。虽然本次加息并未令市场感到意外，但声明中释放出的政策信号则明显带有鹰派特征。这表明央行对经济形势和物价压力的判断比市场预期更为严峻，对使用政策工具维持物价稳定的决心也更加坚定。

澳元作为高息货币的代表，当央行表现出将继续采取紧缩政策的态度时，必然会对这种资产产生强劲的支撑作用。投资者在高利率环保下持有澳元资产获得的收益更具吸引力，这驱动了对澳元的持续买入。

市场预期后续加息，澳元升值趋势料将延续

就未来的政策方向而言，货币市场的定价显示澳洲央行在2026年还有可能进行一次加息，届时利率有望推升至4.1%水平。凯投宏观的经济学家Abhijit Surya表示，他们的基本假设是澳洲央行将再调升25个基点，最可能的时间窗口是5月份。不过，他也指出，由于央行预计核心通胀即便到2028年初也难以回归2%-3%的目标中枢，到那时央行可能被迫进一步紧缩政策。

这种预期实际上对澳元汇率而言是利好的消息。如果市场相信央行将继续维持较高的利率水平，澳元的利差吸引力就会长期存在，这将为澳元的升值提供持久的动力。

机构普遍看好澳元前景，升值空间仍大

西太平洋银行外汇策略部门主管Richard Franulovich认为，在央行加息的推动下，澳元兑其他主要货币有望展开进一步的升值行情。他特别指出，本次加息决议尚未被市场完全消化，而央行声明中更是散发出明显的鹰派信号。随着利率预期定价中纳入了更多的加息可能性，澳元显然获得了充足的上升动能。

从技术面和基本面来看，澳元的升值趋势已经形成，短期内缺乏反转的直接催化因素。只要全球经济形势不出现剧烈波动，澳洲央行维持或继续加息的政策基调就不大可能改变。

澳元还会跌吗？答案已经很清晰

综合央行的政策立场、市场的定价预期以及机构的观点来看，澳元在相当长的时期内显然不太可能出现明显的贬值。恰恰相反，澳元由于获得了央行鹰派政策的持续支撑，升值的趋势有望在2026年继续演绎。对于看空澳元的投资者而言，当前环境下需要重新评估自己的观点。