Netflix 股票持续下跌：现在终于是买入的时机了吗？

多年来，Netflix（NFLX +0.62%）的股票一直让人觉得难以攻破。从2022年的低点开始，股价不断上涨，毫无减缓迹象。直到最近几个月才有所变化。Netflix的股价目前已下跌40%，主要受到对其拟议收购华纳兄弟探索公司的担忧，这可能会让公司背负大量债务。

投资者是否对这笔潜在交易反应过度？让我们深入了解一下Netflix目前的业务情况，看看是否是时候逢低买入这家传奇公司的股票。

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纳斯达克：NFLX

Netflix

今日变动

(0.62%) $0.47

当前价格

$76.49

关键数据点

市值

$321B

日内波动范围

$75.21 - $77.18

52周波动范围

$75.01 - $134.12

成交量

544K

平均成交量

47M

毛利率

48.59%

拟议的华纳兄弟交易

去年12月，一则令人意外的消息震惊娱乐行业：Netflix宣布计划收购华纳兄弟探索公司，从华纳兄弟探索公司获得包括HBO在内的知识产权（IP）以及这个著名电影制片厂的资产。

该交易面临来自派拉蒙天舞的竞争，后者试图通过一种较为敌意的收购策略来说服华纳兄弟的管理层选择自己而非Netflix。2023年1月，Netflix将交易金额由原先的提议提升至全现金支付的827亿美元。为了融资这笔交易，Netflix将不得不承担巨额债务，这让投资者对交易感到担忧。此外，HBO和华纳兄弟的业务增长速度远不及Netflix，且需要整合到Netflix的核心平台中以创造价值。

在当前Netflix面临来自美国意想不到的竞争对手——YouTube的压力时，这笔昂贵的交易显得尤为敏感。YouTube现已成为美国最受欢迎的电视观看应用，过去五年中其市场份额显著增长。虽然Netflix的观看时长仍在增长，但速度远不及全球视频创作者平台。

图片来源：Getty Images。

现在是买入Netflix股票的时机吗？

尽管存在这些担忧，Netflix的核心业务表现依然良好。2025年的收入增长了16%，预计2026年将以12%到14%的速度增长。盈利和自由现金流都很强劲，运营利润已达134亿美元，自由现金流为95亿美元。这不断增长的现金流——以及通过收购华纳兄弟获得的收益——将帮助Netflix在完成收购后减轻债务负担。

很可能，这次拟议的收购只是让华尔街找个借口以其高估值抛售Netflix。2025年初，Netflix的市盈率（P/E）曾高达60，现在已降至31。这是一个更为合理的盈利估值，尽管存在收购华纳兄弟的风险，但也可能使Netflix的股票成为今天的买入选择。