知名做空机构香橼：正做空闪迪，当前存储芯片市场繁荣为「供应幻象」

2 月 24 日，知名做空机构香橼发布报告表示，闪迪的市场定价过高，类似于英伟达，但两者不同：英伟达拥有护城河，而闪迪销售的是商品化产品。Western Digital 几天前已大幅减持其持股，低于市场价 25%，显示资深投资者预见到内存周期即将触顶。历史数据显示，内存市场的周期性高峰在 2008、2012 和 2018 年均出现过，闪迪也难例外。三星在过去 30 年里一直以市场份额优先于利润率，此次更是直接将高端 SSD 产品推向闪迪的核心客户，并承诺不销售低于 50% 毛利率的产品。闪迪目前供应紧张只是暂时的产能瓶颈，而这只是「短缺假象」，随时可能在一次财报电话会议中消失。香橼强调，做空闪迪股票是提前布局周期调整的策略。当内存市场恢复正常时，闪迪股价可能已经大幅下跌。