2个壮观的股息之王下跌19%和32%，值得在2025年买入

今日的股息之王是我们这个时代最成功的股息增长股票的名人堂名单。该名单由大约50家公开交易的公司组成，这些公司至少连续半个世纪每年增加股息支付。

通常，大多数股息之王的派息比率超过50%，意味着它们将大部分净利润通过股息支付给股东。虽然这对_现有_股东来说是好事，但对于_潜在_股东来说，股息增长空间有限，因为几乎没有余地进行任何有意义的未来增加。

然而，有两家股息之王打破了这一趋势。

它们的派息比率仅为20%和28%，Tennant Co.（TNC 21.11%）和MSA Safety（MSA +1.30%）为投资者提供了比同行股息之王更多的被动收入潜力。这些低派息比率意味着每家公司理论上可以将股息翻三倍，仍有剩余资金。

对投资者来说，最棒的是，尽管这些稳健的企业在各自的细分市场中处于领导地位，它们的股价已从历史最高点下跌了19%和32%。

在此跌势之后，这些股息之王的韧性运营和被动收入潜力变得非常有吸引力，当前价格下值得一试。以下是每家公司的投资论点。

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纽约证券交易所：TNC

Tennant

今日变动

(-21.11%) $-17.37

当前价格

$64.93

关键数据点

市值

15亿美元

当日区间

$61.97 - $67.95

52周区间

$61.97 - $88.63

成交量

3.7K

平均成交量

124K

毛利率

41.87%

股息收益率

1.45%

Tennant：将人工智能引入机械化清洁

Tennant在机械化清洁设备行业占据14%的市场份额。公司销售洗刷机、扫地机、高压清洗机、吸尘器以及售后零件和服务，确保客户的清洁设备持续运转。

然而，虽然这些产品帮助Tennant在过去50多年成为股息之王，但公司今天的投资论点依赖于其最新一轮创新的成功：自主移动机器人（AMRs）。

这些AMRs能大幅提升客户的劳动生产率，可能推动公司股价达到新高。

图片来源：Tennant投资者介绍2024年11月。

2018年至2023年间，Tennant售出了大约6500台早期版本的AMRs。

仅在2024年前九个月，公司就售出了2200台AMRs，得益于其最新产品X4 ROVR的推出。由于这一增长加速，AMR设备现已占Tennant销售额的约5%。

除了收入增长加快外，这些新X4 ROVR的销售还为投资者提供了更高利润率的潜力，因为AMR附带的软件订阅。

自2018年推出首款AMR产品以来，Tennant的盈利能力稳步（且大幅）提升。

TNC运营和净利润率（TTM）数据由YCharts提供

虽然Tennant的新AMR销售会蚕食部分技术含量较低的清洁设备，但这些新型AMRs（及其软件订阅）应能继续推动公司利润率达到新高。

在盈利能力不断提升的推动下——而且Tennant仅用其净收入的20%来支持1.4%的股息收益率——未来股息增加的潜力显而易见。

管理层预计，随着其AI驱动产品的日益普及，销售额将实现4%的长期增长。Tennant的股价目前仅为明年盈利的13倍，公司在市场份额和创新方面的领导地位、不断改善的利润率以及股息增长潜力，使其成为2025年值得买入的股息之王。

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纽约证券交易所：MSA

MSA Safety

今日变动

(1.30%) $2.54

当前价格

$197.34

关键数据点

市值

76亿美元

当日区间

$195.40 - $197.34

52周区间

$127.86 - $208.92

成交量

902

平均成交量

246K

毛利率

47.16%

股息收益率

1.09%

MSA Safety：安全超越市场回报

MSA Safety在多个安全细分市场中占据第一或第二的市场份额。凭借这一行业龙头地位，自2000年以来，MSA Safety实现了40倍的回报，并逐年增加股息。

为了更好理解MSA的业务，以下是其各业务板块的产品：

• 消防（占销售额的39%）：包括自给式呼吸器、防护服、靴子和头盔
• 检测（占36%）：用于检测和识别固定气体和火焰、便携气体和制冷剂的产品
• 工业个人防护装备（占25%）：包括空气净化呼吸器、工业头部保护和防坠落装备

这些产品的魅力（除了在现实世界中的救命作用）在于每个细分市场的产品都是非可选的。灭火、检测气体泄漏和保障工业工人安全，这些都不会很快消失——如果会的话。

MSA Safety设备的这种本质特性，解释了公司令人难以置信的回报和成为股息之王的地位。

不过，公司的潜力可能还在前方。公司正逐步向更注重连接性的解决方案倾斜，比如其FireGrid云平台和ALTAIR便携式气体检测系统，MSA的运营利润率开始呈现“软件化”趋势。

MSA运营利润率（TTM）数据由YCharts提供

结合全球对安全标准日益严格的趋势，以及物联网的持续发展，可以清楚看到MSA正处于两个关键趋势的核心。

如果其盈利能力持续扩大，投资者将拥有大量被动收入的潜力。尤其是MSA仅用其净收入的28%来支持1.2%的股息收益率，尽管其每年都在增加派息，已持续半个世纪。

MSA可能不会带来高端的销售增长，管理层预计到2028年实现4%的有机年化增长。然而，股价仅为明年盈利的20倍，其不断增长的盈利能力和在关键产品领域的领导地位，使其成为另一个值得持有数十年的股息之王。