当实用程序破产时会发生什么？

当公共事业公司宣布破产时，监管机构的职能与寻求减免债务的破产法院之间可能会产生紧张关系。研究人员预计，随着气候变化导致天气变得更糟，对公共事业的压力将增加，可能会导致这些公司破产的数量上升。

近年来，发生了几起引人注目的破产案件，包括2019年加州野火后全国最大的投资者拥有的公用事业公司之一的破产，以及2021年德州寒潮后几家公司的破产。

关键要点

• 当公共事业公司宣布破产时，监管机构的职能与寻求减免债务的破产法院之间可能会产生紧张关系。
• 这种紧张关系可能影响对公用事业公司的诉讼，增加服务成本，并损害对可再生能源的投资。
• 真实的公用事业公司破产案例可以提供见解，例如2019年太平洋煤气电力公司（PG&E）的破产。
• 气候变化威胁加剧局势，因为极端气候灾害的年度频率和成本都在增加。

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与零售商或其他私营企业不同，即使是私有的公用事业公司，也通常受到州监管机构的严格监管。例如，价格上涨必须得到州监管机构的批准，这一政策旨在抵消公用事业服务的自然垄断，并保护消费者免受不合理的溢价。

根据佛罗里达大学公共事业研究中心（PURC）能源研究主管西奥多·J·“泰德”·库里（Theodore J. “Ted” Kury）所述，关于投资升级电力系统的合理金额的问题，最终由监管机构决定，因为成本会转嫁给消费者。然而，库里在《对话》在线新闻中写道，公司仍有责任负责任地运营系统，如果不这样做，可能会承担责任。

公用事业破产受到1978年美国国会通过的破产改革法（Bankruptcy Reform Act of 1978）的影响。该法案包括当时具有争议的个人破产法律变更。该法还取消了对重组计划需监管机构批准的要求，之前法院确认计划之前必须获得批准。但仍要求对费率变动获得监管机构批准。

破产不应影响服务的提供，因为法律规定公用事业必须向需要的人提供服务。然而，它可能影响针对这些公司的诉讼，也可能影响纳税人，后者可能需要支付更高的服务费用，并损害对可再生能源和基础设施更新的投资。

快速事实

在PG&E公司之前，记录中最大的公用事业破产案是2014年能源未来控股公司（Energy Future Holdings Corp.）的破产。当时EFH的负债接近497亿美元（2019年美元）。

加州PG&E破产

2019年，提供加州居民燃气和电力的太平洋煤气电力公司（PG&E）破产，这是美国最大的投资者拥有的公用事业公司之一，也是利用破产限制诉讼损失的一个例子。

在加州州参议院的证词中，时任加州大学哈斯廷斯法学院商业与破产法副教授杰瑞德·埃利亚斯（Jared Ellias）解释说，当PG&E宣布第11章破产时，获得了一些优势，包括自动中止对其的诉讼（数量众多），以及有机会剥离不良资产和不受欢迎的合同，并获得数十亿美元的新融资，这是一个具有较长偿还期的异常巨额融资。

PG&E在20年内曾两次宣布破产。2019年的破产是因关于比尤特县火灾的诉讼，之后公司于2020年走出困境。这被称为“第一起气候变化破产”，因为其责任源于加州野火。PG&E还在2001年因加州电力危机申请破产，2004年重新出现。

公司若被认定管理不善，除了诉讼外，还可能面临其他责任。例如，位于加州北部的沙斯塔县（Shasta County）在2021年宣布将对PG&E提起刑事指控，原因是2020年Zogg火灾，火灾由一棵连接PG&E电线的松树引发。

提出的解决方案

气候变化加剧了公用事业的难题。尤其是加州的野火和干旱，被认为是该地区公用事业公司脆弱性的部分原因。哥伦比亚大学SIPA全球能源政策中心的一份报告指出，到本世纪中叶，野火的破坏力可能增加900%。报告还提到，债券和股本市场对PG&E破产后气候风险对公用事业行业影响的担忧不大，作者认为这是因为成本要么远在未来发生，不会影响投资，要么会转嫁给纳税人和保险公司。

2019年，为应对多年的灾难性野火，加州立法机构通过了多项法案，统称为2019年野火立法。其中一项措施是成立加州野生动物基金（California Wildlife Fund），这是一个保险基金，用于赔偿公用事业公司因野火而承担责任的索赔。

在国家层面，有提案旨在更新过时的美国基础设施，包括拜登政府宣传的1.2万亿美元两党基础设施法案。该法案于2021年8月在美国参议院通过，11月在众议院通过，随后总统乔·拜登于2021年11月15日签署成为法律。该法案提出对全国基础设施进行重大升级，包括投资730亿美元用于清洁能源和其他旨在增强基础设施韧性的项目。

受到基础设施提案的启发，布鲁金斯学会大都市政策项目的高级研究员阿迪·托默（Adie Tomer）表示，重点改善气候韧性、数字化、财政健康和劳动力发展，将为大规模现代化美国基础设施提供一种相对低成本的途径。托默在2021年4月曾表示，投资4亿美元改善德州电网的天气适应性，可能会避免2021年德州寒潮的最严重影响，该事件造成246人死亡。

一份由托默共同撰写的布鲁金斯报告估算，自1980年以来，“极端气候”灾害已给美国带来1.8万亿美元的经济损失。报告指出，气候灾害的年度成本和频率都在增加。2010年代，这类灾害每年发生11.9次，年度成本接近810亿美元，而在1980年代，平均每年发生2.9次，年度成本约178亿美元。

此外，还有一些地方性措施以减少损害风险。例如，PG&E已开始埋设1万英里的电线，以降低野火风险，正如公司在近期刑事指控中强调的那样。

当公用事业公司破产时，服务会中断吗？

不会。法律规定，公用事业必须向任何需要的人提供服务。然而，破产可能会增加服务的成本。

气候变化影响了公用事业的破产吗？

是的，尤其是在加州，野火和干旱由气温升高引发，造成经济破坏。实际上，2019年，加州建立了一个保险基金，用于偿还因野火引发的责任索赔。

气候变化引发的灾害给美国带来了什么成本？

布鲁金斯学会的一份报告显示，自1980年代以来，“极端气候”事件造成的总经济损失达1.8万亿美元。在2010年代，平均每年的成本为810亿美元。

底线

气候变化可能带来一个令人惊讶的后果——公用事业公司破产数量的增加。一些专家认为，2019年PG&E的破产是气候变化加剧自然灾害趋势的第一个案例。