黄金突破5000美元大关：地缘风险与避险资金齐发力

现货黄金本月初强势重返5000美元关口，盘中最高触及5028美元，单日涨幅超过6%，创造2008年金融危机以来最大涨幅。这波急升背后，既有中东地缘政治升温的催化，也反映出全球避险资金对黄金的集中追捧，更隐含着市场对美元政策前景的重新审视。

中东局势升温，避险买盘涌向黄金美元资产

地缘政治风险成为黄金上涨的最直接推手。美军在阿拉伯海一艘航空母舰附近击落伊朗无人机，引发市场对中东冲突进一步升级的担忧。虽然特朗普政府强调外交努力仍在积极推进，白宫确认美伊高层会谈定于周五举行，但短期的地缘不确定性已经足以吸引大量资金流入传统避险资产。

世界黄金协会数据显示，全球黄金ETF过去一周流入量创下今年新高，央行购金势头也未见减弱。这反映出专业投资者与各国央行都在为潜在风险做准备，黄金作为最古老的避险工具，再次成为资金的首选目标。与此同时，美元面临的政策不确定性也推高了实际黄金收益率，进一步强化了金价上行动能。

联准会政策转向，美元升值预期面临调整

市场对联准会降息步伐的预期出现微妙变化，部分原因来自政策层面的人事调整。特朗普政府正式提名鹰派人士凯文·沃什接任联准会主席职位，此举缓解了市场对快速宽松政策的预期。根据CME FedWatch Tool数据显示，今年降息两次的概率已降至65%，预计分别在6月与年底各一次。

若沃什顺利获得参议院确认，联准会政策可能转向更加审慎，这对美元汇率形成支撑，但同时却有利于黄金作为抗通胀资产的长期吸引力。在利率环境相对稳定的预期下，无孳息的黄金持有成本相对下降，机构投资人因此趁势建仓。

美国数据真空期放大避险情绪，黄金乘势上扬

联邦政府部门持续停摆导致关键就业数据延迟发布，包括JOLTS职位空缺报告与非农就业数据都面临推迟。分析师指出，数据真空期往往会放大市场的避险情绪，黄金在这类环境下表现往往优于股票与加密资产。本周初黄金一度因获利了结而回调近8%，跌破4800美元，但随后逢低买盘迅速转身，推动价格在短短数个交易日内快速反弹并创新高。

这种买盘的快速介入反映出市场对黄金前景的强烈看好，特别是在宏观环境不确定性升高的背景下，避险资金更倾向于逢低布局。

技术面多头气势未减，黄金上档空间开阔

从技术面来看，黄金多头格局依旧稳固。5025美元的短期趋势线与前高区域结合形成的支撑已经证明其有效性，只要该水平守住，市场预计黄金将延续上升走势。目前的回调属于健康的技术修正，市场买气并未明显减弱的迹象。

投资人可重点关注以下日内价位：上方目标设在5069美元、5106美元与5167美元三个区间，下方支撑位则在4953美元、4912美元与4852美元。高盛最新报告上调2026年黄金目标价至5500美元，理由包括地缘风险溢价持续、各国央行购金需求稳健，以及美元可能面临的长期疲弱压力。

风险提示与投资策略

瑞银提醒，若美伊会谈取得重大突破或美国延迟数据发布后显示经济强劲，黄金可能面临获利回吐。短期震荡是常态，投资人应做好心理准备。不过整体而言，黄金当前的多头气势依旧强劲，5000美元心理关卡已转化为坚实支撑。

建议投资人密切关注周五美伊会谈进展与众议院拨款投票结果，同时在确认黄金支撑位完好的前提下，适度把握逢低布局机会。无论美元汇价如何演变，黄金在避险需求驱动下，短期内仍有上攻空间。