根据华尔街分析师的观点，股票在飙升90%之前值得购买的拆股股票

自1980年以来，进行拆股的股票在拆股公告后的次年，表现优于标普500指数 (^GSPC 1.04%)，差距接近14个百分点。但Netflix（NFLX 3.37%）自10月30日宣布10拆1后，股价已下跌28%，而标普500指数则上涨了约1%。

然而，据LSEG数据显示，几乎所有关注Netflix的华尔街分析师都认为其当前股价79美元低估了股票价值。最低目标价为每股79美元，意味着没有变化。而最高目标价为每股150美元（来自贝尔德的Vikram Kesavabhotla），意味着有90%的上涨空间。

目前Netflix股价比其历史最高点低41%，主要原因是投资者担心其收购华纳兄弟探索公司的计划。我认为这为买入提供了一个有吸引力的机会。原因如下。

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Netflix在多个指标上是最受欢迎的流媒体服务

Netflix凭借其先发优势，建立了一个流媒体帝国。尽管近年来竞争加剧，但它仍然在多个方面保持领先：拥有最多的订阅用户、每月活跃用户最多，并且在电视观看时间中所占比例（不包括字母表的YouTube）高于任何竞争对手。

这种规模意味着Netflix拥有数据优势，这些数据支持机器学习模型，从而指导内容创作决策。反过来，Netflix的原创内容经常登顶榜单。去年，三部最受欢迎的原创流媒体剧集——《怪奇物语》、《鱿鱼游戏》和《星期三》——都由Netflix制作。据分析公司尼尔森（Nielsen）数据显示，2025年Netflix制作了前十名中的七部原创剧集。

Netflix报告了强劲的第四季度财务业绩。销售额增长18%，达到120亿美元，连续第三个季度加速增长，主要受会员增长、价格上涨和广告收入增加的推动。根据公认会计原则（GAAP），净利润增长30%，至每股摊薄收益0.59美元。

投资者对与华纳兄弟探索公司合并的潜在风险感到担忧

Netflix提出全现金收购华纳兄弟探索的流媒体和工作室业务，报价为每股27.75美元，总价为727亿美元。然而，Netflix还将承担这两个业务板块近110亿美元的债务，使总购买价格约为830亿美元。

这笔交易存在多重风险。报道称，Netflix可能会举债高达500亿美元以融资收购，这将减少用于内容创作的现金流，可能会拖累未来的盈利增长。此外，合并后将最受欢迎和第四受欢迎的流媒体服务（按订阅用户数）结合，可能引发监管审查。

扩展

纳斯达克：NFLX

Netflix

今日变动

(-3.37%) $-2.65

当前价格

$76.02

关键数据点

市值

$3210亿

当日价格区间

$75.01 - $77.83

52周价格区间

$75.01 - $134.12

成交量

5.4K

平均成交量

4700万

毛利率

48.59%

不过，这笔交易也带来了诱人的好处。最重要的是，Netflix将拥有DC宇宙（蝙蝠侠、超人）、《沙丘》、《老友记》、《权力的游戏》、《哈利波特》和《绿野仙踪》等主要系列的版权。根据联合CEO格雷格·彼得斯的说法，Netflix可以将这些知识产权转化为原创内容，从而推动业务持续数十年。

虽然无法预知未来局势如何变化，但摩根士丹利分析师本杰明·斯温伯恩表示，相关风险在Netflix以每股87美元交易时已被折价。如今股价为每股79美元。此外，他估算收购后，Netflix到2030年的每股收益将达到6.50美元，意味着未来五年年均增长21%。

斯温伯恩的预估大致符合大多数华尔街分析师对Netflix的预期。当前共识预测未来三年每年盈利增长22%。这使得目前的估值（市盈率31倍）显得合理。这些数字赋予Netflix一个1.4的市盈增长比（PEG），低于过去三年的平均值1.7。

我认为市场对Netflix过于悲观，这为耐心的投资者提供了一个买入良机。