在加入英伟达、苹果和谷歌母公司Alphabet的$3 万亿美元俱乐部之前，值得购买的1只势不可挡的股票

目前有十二家市值超过1万亿美元的公司，但只有三家是享有盛誉的3万亿美元俱乐部成员：英伟达（市值4.6万亿美元）、苹果（市值3.9万亿美元）和字母表（市值3.7万亿美元）（截至本文撰写时）。

市值接近2.2万亿美元的亚马逊（AMZN 2.39%）似乎只是时间问题，便能加入这个精英集团。然而，近期的一些事件让部分投资者纷纷退避，因为他们似乎忘记了带领这家电商和云计算巨头走到今天的路径。鉴于其多元化的增长战略，我认为亚马逊很快就会加入万亿富豪的行列。

图片来源：Getty Images。

罕见的三重威胁

说到科技公司，亚马逊堪称独一无二，拥有三家极为成功的业务。该公司在两个领域是无可争议的行业领导者，在第三个领域也是领先竞争者。

虽然不是第一个，但亚马逊提供了成功电子商务企业的教科书定义，成为了“万物商店”。2025年，公司又添一项成就，成为全球最大的零售商，超越沃尔玛。

其电子商务部门的第四季度业绩展现了其成功的鲜明图景。净销售额为2134亿美元，同比增长14%，其中57%的收入来自数字零售或第三方卖家服务。这推动净利润达到249亿美元，同比增长18%。

亚马逊的第二大行业领先业务——也是最重要的——是其云基础设施服务，亚马逊网络服务（AWS）。亚马逊仍然领先于二十年前开创的这个领域，提供按需计算、随时访问软件和人工智能（AI）系统，仅举几例。

根据Statista的数据，亚马逊仍控制着28%的市场份额，其次是微软的Azure和谷歌云，份额分别为21%和14%。此外，受AI需求加速推动，云业务在第四季度以惊人的速度增长，同比增长30%。2025年，AWS占亚马逊总收入的18%，运营利润的57%，帮助公司资助其他增长项目——如AI。

然后是亚马逊快速增长的广告业务，主要由其产品搜索、Prime Video、直播体育节目等驱动。广告收入在第四季度同比增长23%，达到213亿美元，占总收入的10%。这使亚马逊成为全球第三大数字广告商，仅次于谷歌和Meta平台。

扩展

纳斯达克：AMZN

亚马逊

今日变动

(-2.39%) $-5.02

当前价格

$205.09

关键数据点

市值

$2.2万亿

当日价格区间

$203.11 - $208.39

52周价格区间

$161.38 - $258.60

成交量

300万股

平均成交量

4700万股

毛利率

50.29%

这三大成功业务或许只是冰山一角，因为亚马逊在AI领域也是领军者之一，拥有超过1000个AI应用和服务在开发中或已由云客户使用，未来还计划开发更多。CEO安迪·贾西（Andy Jassy）表示：“AI将成为一个重要的催化剂。”

为了满足对云和AI服务的巨大需求，亚马逊计划在2026年投入2000亿美元的资本支出（capex），高于2025年的1310亿美元。这一巨大增幅令投资者措手不及，股价在财报公布后一度下跌达10%。贾西表示（强调部分）：“我们正在以最快的速度实现容量变现_，只要我们能安装。”这表明需求已经存在，乐观的投资者只是对公司强劲的支出计划反应过度。

迈向3万亿的路径

截至目前，亚马逊的市值大约为2.2万亿美元，因此其股价只需上涨约36%，即可达到3万亿美元。华尔街预测，2026年公司营收将达8070亿美元，给予其一个低于3的未来市销率（P/S）。假设其P/S比率保持不变，亚马逊每年需要大约1万亿美元的收入，才能支撑3万亿的市值。

华尔街目前预计，亚马逊未来五年的年收入增长率约为11%。如果公司达到这一标准，_可能_在2029年实现3万亿市值。然而，亚马逊的增长历史表明，它可能会更早实现这一目标。

最后，亚马逊的市盈率不到29倍，相较于标普500目前的30倍市盈率具有一定的折扣。即使考虑到近期的下跌，过去十年中，亚马逊的股价上涨了633%，远超标普500的251%的涨幅。

这也解释了为何亚马逊在迈向3万亿的过程中，成为了一个极具吸引力的投资机会。