微软在1年后会在哪里？

股价随着时间推移往往会波动，但微软（MSFT 2.60%）正经历一段相当严重的下跌，至少以这家科技巨头的标准来看。微软的股价已比其高点下跌超过25%，是过去十年来第二严重的下跌。

像微软这样经过验证的世界级科技巨头，不会轻易崩盘。这一跌势发出警告；华尔街正在发出警报。那么，究竟发生了什么？

多种因素同时影响着这只股票。以下是它们的具体情况、含义，以及微软股票在一年后可能会涨还是跌。

图片来源：Getty Images。

为什么微软会下跌？实际上原因有好几

首先，微软在人工智能（AI）方面处于两难境地。它与ChatGPT的开发商OpenAI进行了大量投资和紧密合作。微软已开始依赖OpenAI，目前OpenAI在Azure的云计算积压订单中占有2810亿美元的份额，占总额6250亿美元。

然而，OpenAI正努力应对竞争，且对其能否在业务烧钱的同时，筹集超过一万亿美元的资金的能力受到越来越多的关注。微软今年计划在AI基础设施上投入1200亿美元，如果OpenAI出现问题，可能会酿成灾难。

最后，软件行业已成为AI可能真正引发变革的首批行业之一。软件股出现了大规模抛售，微软的传统Windows和生产力软件是重要的现金奶牛。综合来看，微软正面临比近期任何时候都更大的压力。

投资者应对微软的担忧有多大？

目前还无法确定微软的股价会跌到多低。投资者应尝试评估最坏情况发生的可能性。

微软已承认正在开发自己的AI模型，以实现从OpenAI的多元化。对于OpenAI，公司正努力筹集1000亿美元的新资金，以稳定未来几年的业务。OpenAI不太可能就此崩溃。它还开始反击竞争对手，推出Frontier开发AI代理，发布用于编写代码的Codex新模型，并收购了流行的开源AI代理程序OpenClaw。

对于微软，投资者可能低估了其软件的粘性。例如，2024年7月，当第三方网络安全漏洞导致全球Windows计算机系统中断时，全球几乎陷入瘫痪。现在看来，企业要放弃如此关键的软件，转而采用未经验证的AI，似乎仍然是个巨大挑战，尤其是在微软正将AI功能整合到其所有产品中。

投资者应关注市场焦虑在这些事情逐步展开时是否会有所缓解。

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纳斯达克：MSFT

微软

今日变动

(-2.60%) $-10.33

当前价格

$386.90

关键数据点

市值

$2.9万亿

当日波动范围

$385.09 - $395.36

52周波动范围

$344.79 - $555.45

成交量

150万

平均成交量

3100万

毛利率

68.59%

股息收益率

1.09%

一年后股价会涨还是跌？

随着微软估值的下降，潜在风险减少，上行空间增加。该股目前的市盈率不到25倍，接近过去十年最低的市盈率水平。只要公司最终证明其基本面依然稳固，微软股价在一年后有望高于目前的水平，这并不难理解。