“他们在隐藏什么？” NBS，资本进口数据在哪里？

“他们在隐藏什么？”这不是任何统计机构应该提出的问题。

然而，这正是我们所处的境地，距离国家统计局（NBS）上一次公布资本进口数据已经九个月了。

NBS尚未公布2025年第二、三、四季度的资本进口数据。

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这在近年来是前所未有的，也与投资者习惯依赖的发布周期形成了鲜明的断裂。

上一次发布的2025年第一季度数据显示，总资本进口为56.4亿美元，其中约42亿美元流入货币市场。从那以后，一片沉寂。

这种沉寂令人尴尬，因为政府官员根本没有保持沉默。实际上，他们相当热情。

工业、贸易和投资部长Jumoke Oduwole最近表示，2025年前十个月尼日利亚的资本进口大约为210亿美元。

据她介绍，这与2024年的120亿美元左右以及2023年的不到40亿美元相比，都是显著的增长。这不是微小的改善，而是头条新闻。

尼日利亚中央银行行长Olayemi Cardoso早在11月就发表了类似的声明。他宣布，2025年前十个月外资流入达到了209.8亿美元。

他描述这是2024年总流入的70%的增长，以及与2023年记录的39亿美元相比，达到了令人瞩目的428%的激增。

信息非常明确且有意图：投资者信心已回归。

如果这些数字存在，那么基础数据也一定存在。资本进口数据不是凭空产生的。

它们在被公开引用之前，会经过整理、拆分和分析。那就引出了一个明显的问题：为什么NBS没有公布季度细分数据？

资本进口数据不是装饰品；它是经济决策的基础。投资者、分析师和政策制定者用它来衡量外资流入的质量和持续性。

进入货币市场的美元与用于建厂的美元不同。组合投资可能有帮助，但也可能像进入一样快地退出。

相比之下，外国直接投资（FDI）往往扎根于砖瓦和工资。

尼日利亚长期以来一直在与后者作斗争。数据显示，近年来尼日利亚吸引的最高外商直接投资约为22亿美元（2014年）。

2024年，该国吸引的FDI仅为6.74亿美元。2025年第一季度，FDI仅为1.26亿美元。这些数字并非灾难，但也没有带来变革。

这正是为什么报告的200亿到210亿美元的组成结构至关重要。

如果大部分流入是追逐高利率环境收益的组合资本，那么故事就是投机性流动，而非结构性信心。

但如果其中有相当一部分是真正的生产性行业的直接投资，那么我们可能正处于一个转折点。

没有官方的NBS细分数据，公众只能看到总数和乐观的评论。

这不是可信经济沟通应有的方式。

透明度在现代市场中不是礼貌，而是责任。当数据延迟且没有解释时，猜测会以惊人的效率填补空白。

他们在隐藏什么吗？也许没有。数据整理可能面临技术延误、机构间协调难题，或需要仔细核对的修正。

统计过程很少华丽，往往繁琐。然而，没有解释的沉默会形成自己的叙事，而且通常不讨好。

讽刺的是，如果数字如宣传的那样强劲，及时公布会增强政府的改革叙事。

它会验证投资者信心恢复的说法，并证明近期的宏观经济调整正在取得成效。

相反，延迟公布会引发怀疑，认为细节可能与头条新闻不符。

投资者不仅关注数字，还关注过程。数据发布的一致性会随着时间建立机构信誉。

不一致的发布会削弱信誉，即使基础数字是积极的。市场记忆长，信心建立缓慢但丧失迅速。

尼日利亚正处于经济改革的关键时刻。

汇率调整、补贴取消和货币紧缩都被视为实现稳定的必要步骤。

为了让这些政策获得持续的国内外支持，透明度必须是不可谈判的。

我们应该担心吗？担忧是合理的，但恐慌为时尚早。更有效的反应是要求澄清。如果有延误，就解释原因。

如果有修正，说明时间表。

在没有明确说明的情况下，叙事会变成一种不透明而非进步的故事。多年来，NBS建立了相对一致的统计报告声誉。保护这一信誉应是优先事项，而不是事后考虑。

因为在公众舆论的法庭上，未解之谜会随着时间变得更大声。

当公民、分析师和投资者开始问：“他们在隐藏什么？”时，真正的风险不是数据可能显示的内容。

真正的风险是，一旦信任受到损害，就会变得更难恢复。

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