是否是时候重新评估ONEOK（OKE）在其股价表现混杂之后的价值

Simply Wall St

2026年2月24日星期二 14:09（GMT+9） 6分钟阅读

在本文中：

OKE

0.00%

在Simply Wall St，获取来自超过700万个人投资者的全球社区对数千只股票的见解。

• 如果你在想大约87.33美元的ONEOK是否提供了合理的价值或存在潜在的定价错误，你并不孤单。许多投资者现在都在问同样的问题。
• 该股在过去一周上涨了1.4%，过去一个月上涨了12.0%，今年迄今上涨17.5%，三年内上涨50.4%，而一年内的6.0%下跌则为长期持有者带来了更多的风险与回报问题。
• 最近的新闻报道集中在ONEOK作为美国主要能源基础设施运营商，关注其管道和中游资产在更广泛能源行业中的定位。投资者正关注这些业务基本面如何与不同时间框架内股价的波动相联系。
• 我们的估值检查为ONEOK打出了6分中的4分，意味着它在我们的六项测试中有四项显示被低估。接下来，我们将详细介绍支撑这一评分的关键估值方法，并以更全面的方式思考这只股票的真正价值。

了解为什么ONEOK过去一年的-6.0%的回报落后于同行。

方法一：ONEOK贴现现金流（DCF）分析

贴现现金流（DCF）模型基于公司预期的未来现金流，然后用必要的回报率将其折算回今天的价值。目标是估算这些未来现金流在今天的价值。

对于ONEOK，使用的模型是基于美元现金流预测的两阶段自由现金流到股权（FCFE）方法。最新的十二个月自由现金流约为28.7亿美元。分析师和内部估算预计到2030年自由现金流将达到51.2亿美元，2026年和2027年的中期预测分别为37.4亿美元和43.9亿美元。超出明确分析师预期的时间范围，Simply Wall St使用自己的假设推算未来几年的自由现金流。

将这些预测的现金流折算回今天，估算的内在价值为每股188.07美元。与近期股价约87.33美元相比，DCF结果显示ONEOK的交易价格比这一估值低53.6%，在此模型下显示出明显的低估。

结论：低估

我们的贴现现金流（DCF）分析显示，ONEOK被低估了53.6%。可以将其加入你的观察列表或投资组合，或发现另外56只高质量的低估股票。

2026年2月，ONEOK贴现现金流分析

请访问我们的公司报告中的估值部分，了解我们如何得出ONEOK的合理价值。

方法二：ONEOK市盈率（P/E）与盈利

市盈率（P/E）通常是盈利公司最常用的指标，因为它将你支付的价格直接与公司已产生的盈利联系起来。投资者通常希望P/E反映盈利的增长速度和风险，增长快或风险低的公司往往对应较高的P/E，反之亦然。

对于ONEOK，目前的市盈率为16.46倍。高于油气行业平均的14.15倍，略低于同行平均的17.07倍。Simply Wall St还计算出一个合理比率为22.22倍，这是考虑了盈利增长预期、利润率、行业、市值和公司特定风险等因素后得出的P/E水平。

这个合理比率比单纯的行业或同行比较更具针对性，因为它调整了ONEOK的质量和风险特征，而不是假设所有行业公司都应享有类似的倍数。以22.22倍的合理比率和当前16.46倍的P/E相比，这一框架显示ONEOK的股价低于该定制的合理价值区间。

结论：低估

纽约证券交易所：OKE的市盈率截至2026年2月

市盈率讲述了一个故事，但如果真正的机会在别处呢？开始投资于传承，而非高管。发现我们精选的22家创始人领导的优质公司。

提升你的决策能力：选择你的ONEOK叙事

之前我们提到，有一种更好的理解估值的方法。让我们介绍“叙事”，即你围绕ONEOK构建的简单故事，将你对其未来收入、盈利和利润率的看法与预测和合理价值联系起来。这一切都可以在Simply Wall St社区页面上的一个简单工具中完成，该工具会在新财报或新闻发布时自动更新，并让你比较这个合理价值与当前价格，判断ONEOK是否对你有吸引力，无论你更倾向于乐观的合理价值（约118.38美元）还是谨慎的估值（约72美元）。

对于ONEOK，我们将为你提供两个主要叙事的预览：

🐂 ONEOK牛市案例

乐观叙事中的合理价值：每股118.38美元

与最近收盘价87.33美元相比，隐含折扣约为26.3%

假设年收入增长：16.8%

支持这一观点的投资者指出基础设施加速建设，以及Magellan、EnLink和Medallion整合带来的超预期收益。这些因素共同支撑更高的吞吐量、更宽的利润率和更强的自由现金流。

他们还认为，ONEOK的资产布局非常适合满足美国液化天然气出口和石化买家的需求。在主要页岩盆地的整合资产提供成本和准入优势，可能支撑未来十年的收入和盈利增长。

在这一叙事中，预计2026年之后的自由现金流将更高，为管理层提供更快的去杠杆空间和更丰厚的股东回报。也承认与长期化石燃料需求、地区集中度、收购整合和ESG限制相关的风险。

🐻 ONEOK熊市案例

更谨慎叙事中的合理价值：约87.30美元每股

与最近收盘价87.33美元相比，隐含估值差距大致与此合理价值相符

假设年收入增长：3.2%

这一观点仍然认可基础设施扩展、收购和出口敞口在支持收入和利润方面的作用，但对当前P/E和分析师目标中已反映的增长持更谨慎的态度。

支持这一叙事的分析师强调商品价格波动、近期交易带来的更高杠杆以及持续的监管和ESG阻力，可能影响新项目的时间和长期资产利用率。

约87.30美元的合理价值也反映了未来P/E假设的调整，承认尽管自由现金流和杠杆趋势有所改善，但未来的执行、合同质量和能源转型的步伐仍是关键变数。

你认为ONEOK的故事还有更多内容吗？快去我们的社区看看其他人怎么说吧！

纽约证券交易所：OKE 1年股价走势图

本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用客观方法提供评论，文章不构成财务建议。它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在任何提及的股票中都没有持仓。

本文讨论的公司包括OKE。

对本文有反馈吗？关心内容？请直接联系我们。或者，发邮件至editorial-team@simplywallst.com

条款与隐私政策

隐私仪表盘

更多信息