特斯拉股票有望在Optimus今年达到人类水平的能力后翻倍

在人工智能（AI）革命的整个过程中，特斯拉（TSLA 3.02%）的股价经历了多次明显的高峰和低谷。无论是埃隆·马斯克涉足政治、电动车（EV）业务的下滑，还是公司备受期待的机器人出租车服务的持续延迟，特斯拉从未让人觉得无聊。

尽管如此，股价一直具有韧性，近期的价格走势表明投资者普遍持乐观态度。推动特斯拉热情的最大催化剂之一是该公司的人形机器人Optimus。

让我们深入了解特斯拉如何计划扩大Optimus业务，并评估机器人技术在长期内如何成为实现复合增长的关键。

图片来源：特斯拉。

特斯拉用机器人取代汽车

一月末，特斯拉公布了2025年第四季度及全年财报。马斯克通知投资者，公司计划将弗里蒙特（加利福尼亚州）部分制造产能转向，逐步停止Model S和X车型的生产。

随着这些电动车型的生产结束，特斯拉将把弗里蒙特的一部分转变为专注于Optimus的空间，以取代Model S和X。

展开

纳斯达克：TSLA

特斯拉

今日变动

(-3.02%) $-12.42

当前价格

$399.40

关键数据点

市值

$1.5万亿

当日价格区间

$394.05 - $407.70

52周价格区间

$214.25 - $498.83

成交量

370万

平均成交量

6700万

毛利率

18.03%

理解高利润率的机器人模型

你可能会认为机器人难以实现稳健的利润率，因为这些设备需要大量的资本支出（capex）和研发（R&D）投入。

特斯拉建立盈利业务的一种方式是将高利润率的服务整合到其核心硬件产品中。以电动车业务为例。总体而言，购买汽车是一项一次性交易——或者至少是一项非经常性购买。

特斯拉的车辆业务由一套服务平台补充，该平台配备了公司的自动驾驶技术。换句话说，如果你想使用特斯拉的全自动驾驶（FSD）软件，你需要订阅付费。将高利润、持续收入的软件服务包裹在资本密集型的电动车业务中，帮助特斯拉实现了健康的毛利率和自由现金流。

特斯拉可能也会采用类似的策略推广Optimus。除了机器人本身的一次性硬件销售外，客户还会支付订阅费，使Optimus能够正常运行、学习新任务并随着时间推移提升灵巧性。

特斯拉Optimus的财务潜力

人形机器人有望通过为劳动力带来前所未有的效率，创造数万亿美元的经济价值。但特斯拉远不是唯一在探索人形机器人的公司。

此外，马斯克表示，Optimus Gen 3的初步生产可能要到今年年底才会开始。这意味着，Optimus在未来几年内不会对特斯拉的财务状况产生实质性影响。

TSLA EPS 稀释（TTM）数据由YCharts提供

事情变得更有趣的是：华尔街预测特斯拉今年的盈利将恢复增长。到2028年，公司的每股收益预计将翻倍。这看似不多，但特斯拉过去12个月的每股收益（EPS）与2028年预期收益之间的差距，暗示未来有巨大的增长空间。

这种盈利能力不仅仅依赖于更多的电动车销售。更重要的是，华尔街预计特斯拉将成功实现其AI愿景，并在未来几年内大规模推广Optimus。

如果特斯拉达到或超越这些预期，随着盈利增长的复合，股价可能会实现翻倍，得益于公司在实体AI领域的主导地位。