特朗普的备选方案——征收新关税，也被贸易专家认为是非法的，因为不存在国际收支逆差

马杰森

2026年2月22日星期日 上午3:02 GMT+9 4分钟阅读

就在最高法院周五推翻特朗普总统对全球关税的裁决后数小时，他签署了一项命令，根据未受法院裁决影响的另一项法律，实施另一批关税。

但经济学家和贸易专家迅速指出，特朗普的关税方案B也没有法律依据。

首次，美国引用了1974年贸易法第122条，该条允许在长达150天内对国际支付问题迅速采取措施，征收最高15%的关税。

周六，特朗普将新关税提高到15%，在此之前他在行政命令中将关税设定为10%。这是在最高法院裁定总统无权根据《国际紧急经济权力法》实施关税之后。

在周五的记者简报中，特朗普声称法院认可他使用其他手段执行其贸易议程的能力。

“好消息是，整个法院在这个可怕的决定中也认可了有比我作为美国总统可用的IEEPA关税更强的方法、做法、法规和权限，”他说。

但贸易法的实际条文列出了目前不存在的要求，包括“巨大且严重”的国际收支逆差。

虽然美国多年来一直存在贸易逆差，但通过外国投资者向金融市场注入数十亿美元，逆差被资本流入所抵消，最终实现了净平衡。

“1974年贸易法第122条，也就是特朗普10%关税的依据，目前的宏观环境下并不适用，” BCA Research的首席全球策略师彼得·贝雷津在周五的X上表示。“国际收支逆差与贸易逆差不同。如果汇率是浮动的，美国就不可能出现国际收支逆差。”

同样，卡托研究所的高级研究员艾伦·雷诺兹经济学家指出，贸易逆差完全由资本账户盈余支持，补充说没有整体的国际收支逆差可以为特朗普最新的进口税提供依据。

国家纳税人联盟自由贸易倡议的主管布莱恩·赖利在上个月的一篇博客中写道，只有在固定汇率制度下，第122条才有意义，而美国已超过50年没有实行固定汇率。

那时，美元与黄金挂钩，仍存在美国可能因国际义务而出现储备短缺的风险。

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但到1973年末引入贸易法时，美国已采用了自我调节的浮动汇率制度，消除了维持固定美元价值所需的储备。 赖利解释说：“因此，‘第122条实际上已过时’。”

“第122条只在存在根本性国际支付问题时授权征收关税，”他补充说。“由于美国没有面临此类问题，特朗普总统不能合法使用第122条来实施新的关税。”

当然，特朗普还有其他途径替代IEEPA关税。周五，他还表示政府将根据1974年法律第301条启动调查，该条旨在打击不公平贸易行为或违反贸易协议的行为。这些关税在调查完成之前不能实施，采用加快程序可能需要两到三个月。

特朗普预计会利用第122条的临时关税权限，争取时间完成第301条调查。同时，政府还在根据1962年贸易扩展法第232条进行约十个调查，可能会以国家安全为由征收更多关税。

与此同时，白宫还宣布在新第122条关税中设有豁免，基本与旧关税的豁免相似，包括汽车、咖啡和电子产品。

“不用说，未来几个月的贸易不确定性仍将保持在较高水平，”摩根大通的分析师在周五晚间的一份报告中表示。“我们的基本预期是，平均关税率将稳定在9-10%左右，但未来的路径充满不确定性。我们预计大部分最终关税将来自第301和第232条。值得注意的是，第301和第232条关税对国家和产品的具体影响可能与IEEPA关税大不相同。”

这篇文章最初刊登在《财富》网站上

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