威世精密（NYSE:VPG）第四季度销售业绩超出预期，但股价下跌

威世精密（NYSE:VPG）第四季度销售业绩超出华尔街预期，但股价下跌

Adam Hejl

2026年2月11日星期三 20:30（GMT+9） 6分钟阅读

在本文中：

VPG

-2.69%

精密测量与传感技术供应商威世精密（NYSE:VPG）公布第四季度业绩，收入超出华尔街预期，销售额同比增长10.9%，达到8057万美元。另一方面，下一季度的收入指引为7700万美元，低于分析师预期的7783万美元，表现不够亮眼。其非GAAP每股利润为0.07美元，低于分析师共识预期的0.21美元，差距达66.1%。

现在是买入威世精密的好时机吗？请查阅我们的完整研究报告。

威世精密（VPG）2025年第四季度亮点：

**收入：**8057万美元，分析师预期为7807万美元（同比增长10.9%，超出预期3.2%）

**调整后每股收益：**0.07美元，分析师预期0.21美元（差距66.1%）

**调整后EBITDA：**600万美元，分析师预期785万美元（利润率7.5%，低于预期23.6%）

**2026年第一季度收入指引**为中值7700万美元，低于分析师预期的7783万美元

**营业利润率：**1.3%，与去年同期持平

**自由现金流利润率：**1.7%，低于去年同期的6.3%

**市值：**7.116亿美元

威世精密首席执行官Ziv Shoshani评论道：“在第四季度，我们实现了销售和订单的持续改善。销售环比增长1.1%，比去年同期高出10.9%。订单达8130万美元，环比增长，我们实现了1.01的正账单比（book-to-bill），连续第五个季度账单比达到或超过1。我们的传感器部门，创下自2022年以来最高的订单水平，账单比为1.15。我们正在加快传感器产品的生产，预计第二季度开始实现更高的销售。”

公司概况

威世精密于2010年从威世电子（Vishay Intertechnology）分拆出来，作为一家全球精密测量与传感技术供应商运营。

收入增长

审视一家公司长期销售表现，可以洞察其质量。任何企业都能在某两个季度表现良好，但最优秀的公司能持续长期增长。不幸的是，威世精密过去五年的年化收入增长仅为2.6%，表现平平。这低于我们的标准，也为我们的分析提供了较差的基础。

威世精密季度收入

我们在StockStory中最重视长期增长，但在工业行业中，五年的历史视角可能会错过周期、行业趋势或公司利用新合同或成功产品线带来的催化剂。威世精密的表现显示其曾有增长，但在过去两年中失去了这些收益，其收入每年下降7%。

继续前行  

威世精密年度收入同比增长

本季度，威世精密实现了10.9%的年度收入增长，其8057万美元的收入超出华尔街预期的3.2%。公司管理层目前预计下一季度销售将同比增长7.3%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月收入将增长4.2%。虽然这一预测表明其新产品和服务将推动更好的营收表现，但仍低于行业平均水平。

当华尔街追逐英伟达创纪录高点时，一家低调的半导体供应商正主导着关键的AI组件，而这些巨头无法自行制造。点击这里获取我们免费提供的报告，了解其中一个我们最看好的增长故事。

营业利润率

营业利润率是衡量盈利能力的最佳指标之一，因为它反映公司在采购、制造、营销、销售产品以及通过研发保持产品相关性后，实际赚取的利润。

威世精密在过去五年中在成本管理方面表现尚可。公司平均营业利润率为9.1%，高于更广泛的工业行业。

从盈利趋势来看，威世精密的营业利润率在过去五年中下降了7.2个百分点。这引发了对公司费用基础的疑问，因为收入增长本应带来规模经济和盈利能力的提升。

威世精密过去12个月的GAAP营业利润率

本季度，威世精密的营业利润率为1.3%，与去年同期持平。这表明公司近期的成本结构保持稳定。

每股收益

我们追踪长期每股收益（EPS）的变化，原因与长期收入增长相同。与收入相比，EPS更能反映公司增长的盈利性。

遗憾的是，威世精密的EPS在过去五年中每年下降16.2%，而收入仅增长2.6%。这表明公司在扩张过程中，因非基本面因素如利息支出和税收，盈利能力变差。

威世精密过去12个月的非GAAP EPS

深入分析威世精密的盈利情况，可以帮助我们更好理解其表现。如前所述，本季度威世精密的营业利润率持平，但在过去五年中下降了7.2个百分点。这是其盈利下降的最主要原因（除收入影响外）；利息支出和税收也会影响EPS，但对公司基本面影响较小。

与收入一样，我们也会用较短时间段的EPS变化，观察是否遗漏了业务的变化。

威世精密的两年年化EPS下降50.2%，显示其持续表现不佳。这些结果无论从哪个角度看都令人失望。

在第四季度，威世精密公布调整后每股收益为0.07美元，高于去年同期的0.03美元。尽管同比增长，但仍未达到分析师预期。未来12个月，华尔街预计威世精密全年EPS将达0.54美元，增长96.3%。

威世精密第四季度业绩的主要结论

我们很高兴看到威世精密本季度超出分析师的收入预期。另一方面，其EBITDA未达预期，EPS也未达到华尔街预期。总体而言，这个季度本可以更好。财报公布后，股价立即下跌5.2%，至50.84美元。

威世精密本季度表现不佳，但这是否意味着现在是投资的好时机？在做出决定时，重要的是考虑其估值、业务品质以及最新季度的表现。我们在完整的可操作性研究报告中详细分析，您可以免费阅读。