特朗普一加税，黄金白银“加薪”？

Donald Trump的关税政策让全球贸易神经再度紧绷。股市摇晃之际，黄金白银却显得精神抖擞。这并非巧合，而是典型的避险逻辑。
关税提升带来的不只是成本压力，还有增长放缓预期。如果市场担心经济受影响，央行可能释放宽松信号。宽松预期压低实际利率，而黄金对白银最敏感的就是这个变量——实际利率越低，持有贵金属的机会成本越小。
从结构看，黄金是“情绪稳定器”，白银则兼具工业属性。避险与经济修复预期交织时，白银波动更大。换句话说，黄金稳，白银猛。
但需要警惕的是，若关税影响被证明有限，或谈判出现转机，避险需求可能迅速降温。贵金属行情常常伴随情绪放大，一旦情绪回落，价格也会回调。
打个比方，市场听到政策风声就像听到“可能下雨”，资金立刻往安全屋里跑。等天空放晴，大家又会走出来继续投资。
所以，这轮上涨既是避险，也是预期管理。关键不在“涨了多少”，而在政策走向是否持续强化不确定性。#GateAlpha金属交易分享