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从链上分析和公开数据来看，PIPPIN的巨鲸持仓高度集中，且这些地址之间存在明确的关联，极大概率是同一主体（或内部人士/项目方）通过分仓操作来控制市场。

🔍 核心证据：关联钱包的协同特征

1. 持仓高度集中且地址关联

◦ 区块链分析平台Bubblemaps监测显示，有50个关联钱包在短时间内集中创建，这些钱包具备明显的协同特征：

◦ 资金均来自HTX交易所，接收的SOL数量相近；

◦ 此前无任何链上交易记录，属于“新钱包”；

◦ 从中心化交易所大额提取PIPPIN，且操作时间窗口高度一致。

◦ 另有11个与Bitget关联的钱包，合计持有约9%的供应量，资金流动模式与上述50个钱包高度相似，疑似由同一实体控制。

2. 有组织的“吸筹-拉盘-出货”路径

◦ 这些关联钱包在2月初价格低位（0.155美元）时同步增持，完成了低成本筹码的收集；

◦ 随后通过大额买入制造“看涨信号”，引发散户FOMO，推动价格从0.155美元飙升至0.736美元；

◦ 在价格触及高点后，又同步分批出货，导致价格从0.652美元快速回调至0.436美元，随后又反弹回0.61美元，这种剧烈波动是典型的“拉高出货”操作。

3. 内部人士控制核心供应

◦ 链上数据显示，疑似PIPPIN内部人士通过这些关联钱包，控制了约80%的代币供应量，其中约一半直接由核心团队或早期投资者持有。这种极端的筹码集中，让少数实体拥有了绝对的定价权。

⚠️ 结论与风险提示

虽然没有直接的法律证据证明“操控”，但从持仓分布、交易模式和市场表现来看，PIPPIN的巨鲸操作完全符合同一主体分仓控盘”的特征：

• 先通过集中持仓和拉盘制造暴富效应；

• 再利用散户的FOMO心理，在高位分批出货；

• 最终导致价格崩盘，散户成为接盘侠。

这种模式与历史上众多迷因币的“割韭菜”套路高度一致，投资者需保持高度警惕，切勿盲目跟风。
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