行情随想｜关于这轮加密市场抛压的一个合理推演

Pan tera 合伙人 Franklin Bi 提到一个值得思考的视角：
近期的抛售，未必来自传统的加密原生机构，而更像是亚洲地区、加密敞口并不高的大型实体。

一种可能的链路是：
在 Bn 上进行杠杆与做市 → 日元套利（JPY carry trade）反向展开 → 极端流动性冲击 → 获得约 90 天缓冲期 → 尝试通过黄金/白银回补失败 → 本周被迫加速去杠杆。

这也能解释：
• 链上/社区此前“闻不到味道”
• 抛压更像流动性驱动而非基本面崩塌
• 某些关键清算区反而没被一次性打穿

当然，这只是推演，不是结论。
市场真正的风险，往往来自圈外变量，而不是K线本身。

📌 接下来重点关注：
流动性是否继续收缩、宏观套利是否完全出清、风险资产的相关性变化。

仅供参考，非投资建议。