2025.12.31日报

这几天市场波动不大，美股和BTC都在高位震荡。

市场关注的焦点，已经从日本加息转向美联储降息了。

昨天，美联储公布了最新的会议纪要，他们认为现在通胀的上涨主要是受到关税影响，短期内通胀很难降到2%的目标水平。

他们还提到，美国劳动力市场不太活跃，这可能是因为经济不确定性，或者企业为了控制成本而减少招聘，导致劳动力需求下降。

另外，移民减少、人口老龄化，或者更多人选择不工作，这些都让劳动力供给变少，而且还有进一步下滑的风险。

这说明，美国经济可能没大家想象中那么强劲。

美联储主席鲍威尔之前说过，现在的政策重点是“保就业”，哪怕通胀高一点也没关系。

所以，劳动力市场的变化，对整个市场影响很大。

不过，美联储还是看好美国经济能在2026年加速增长。

在货币政策上，如果通胀能在2026年继续往下走，就可以继续调整利率政策。

但目前大部分官员的共识是，先保持现状，多观察数据再说。

这意味着，美联储在1月份不降息的概率很高，下次调整可能得等到3月份了。

根据芝加哥商品交易所的预测，市场普遍认为2026年美联储会降息两次，分别在3月和7月，之后基准利率会稳定在3%左右。

3%正好是美国当前的中性利率水平。这也意味着，到2026年底，美联储的紧缩政策就彻底结束了。

目前，美国债务已经超过了38万亿美元，在这么大的债务压力下，继续维持高利率等于自杀，光利息就能吃掉大部分财政收入。

最终，它会倒逼美联储不得不配合财政部，通过放水来稀释债务。

昨天美联储通过隔夜回购，向市场注入了160亿美元流动性，这是新冠疫情以来第二大规模。

从数据上看，虽然BTC一直站不稳9万美金，导致价格很难持续上涨。

但下方支撑比较强，筹码结构也很健康，高位套牢的投资者依然非常淡定，抛压并不大。

目前BTC在83000-87000美金筑底，87000美元囤积了超过80万枚BTC 。

日本上市公司 Metaplanet也买了4279个BTC，他们现在持有了35102个比特币，在机构中排名第4。

以太坊微策略BMNR又买入了32938枚ETH，然后他们把118944枚ETH存进了以太坊PoS质押。

整体来看，现在市场最关注的还是美联储会不会继续降息。

目前，1月降息的概率只有14.9%，如果1月不降息，就得等3月的会议了。在美联储真正大放水前，市场会继续维持震荡走势。