双轨市场：避险潮推高黄金白银，比特币交易所余额跌至十年低点蓄势待发

受美国政府持续停摆、中美贸易摩擦加剧以及美联储降息预期升温等多重宏观风险叠加影响，投资者正涌向有形价值储存资产。亚洲交易时段，黄金和白银持续上涨，反映出强烈的避险情绪。与此同时，尽管比特币价格跌破 113,000 美元，但链上数据显示，中心化交易所的比特币余额已降至 2015 年以来的最低水平（约 240 万枚 BTC），这表明尽管短期价格疲软，但投资者正在进行强劲的长期积累，市场正在经历一次健康的去杠杆和供应收紧。

宏观风险加剧：金银受多重利好支撑强势上涨

全球市场的不确定性在亚洲交易时段持续发酵，推动黄金和白银作为传统避险资产持续走高。这一轮贵金属上涨由三大相互交织的宏观风险共同驱动：

· 美国财政僵局削弱信心

美国联邦政府停摆已进入第三周，华盛顿的财政僵局正在侵蚀投资者对近期经济稳定的信心。一位驻新加坡的商品策略师表示：“停摆加剧了人们对财政脆弱性的感知，而此时宏观经济压力本已很高。”参议院尚未批准一项融资计划，交易员仍在对冲政策僵局可能带来的长期影响。

· 降息预期与贸易摩擦提供动能

市场数据显示，交易员已完全消化了美联储在 10 月份降息 25 个基点的预期，并预计 12 月份有 90% 的概率再次降息。较低的利率环境会削弱美元，并提高黄金和白银等非孳息资产的吸引力。与此同时，尽管美国和中国在关税威胁后的措辞有所软化，但贸易紧张局势仍驱使资本流入黄金，因为黄金历来被视为对冲地缘政治和经济冲击的工具。

· 美元走强未能阻挡金银涨势

值得注意的是，美元的韧性几乎未能遏制贵金属的涨势。虽然美元指数仍接近两个月高点，但黄金价格持续攀升，反映了避险资金流的强大动能。市场目前正将注意力转向美联储主席鲍威尔即将发表的讲话，以寻找货币政策轨迹的进一步线索。

黄金白银短期技术分析与价格预测

短期预测显示，黄金和白银将维持上涨势头，并有巩固整理的趋势。

· 黄金（XAU/USD）技术展望

黄金目前在 4,108 美元附近交易，从盘中高点 4,180 美元附近小幅回落，但仍处于整体上升趋势中。

支撑位：50 日 EMA 位于 4,040 美元，200 日 EMA 位于 3,895 美元。斐波那契回撤水平显示即时支撑位于 4,090 美元（38.2%）和 4,062 美元（50%）。

预测：相对强弱指数（RSI）接近 59，表明超买情况后动能正在降温，可能出现短期盘整。如果黄金保持在 4,060 美元上方，可能会反弹至 4,180 美元，并可能达到 4,220 美元。跌破 4,040 美元则可能导致深度回调至 3,995 美元。

· 白银（XAG/USD）技术展望

白银目前在 51.49 美元附近交易，在强劲上涨后从 53.44 美元附近的阻力位回落，处于上升通道内。

支撑位：50 日 EMA 位于 49.36 美元，提供动态支撑，而 200 日 EMA 位于 45.01 美元，巩固了更广泛的上涨趋势。

预测：RSI 接近 57，动能有所缓和，预示着短期盘整。如果买家能够守住通道中线，白银可能会反弹至 53.40 美元，突破该水平则目标是 54.44 美元至 55.57 美元。收盘价若低于 49.70 美元，则可能预示着向 48.50 美元的更深回调。

比特币供应危机？交易所余额降至十年低点

尽管比特币价格跌破 113,000 美元，并且上周受到关税消息引发的抛售影响，但链上数据揭示了市场正在积蓄长期上涨力量。上周，比特币价格下跌约 10%，在 109,883 美元至 125,023 美元之间交易，较 10 月 6 日的历史高点 126,080 美元下跌了 9%。

· 交易所储备创 2015 年以来新低

CryptoQuant 贡献者 Chairman Lee 在 10 月 14 日的分析中指出，存储在中心化交易所的比特币数量已降至约 240 万枚 BTC，这是自 2015 年以来的最低水平。而在 2020 年，这一数字超过 350 万枚 BTC。这种持续稳定的下降趋势标志着比特币历史上最一致的提币趋势之一。分析师指出，当可供交易的代币减少时，抛售压力往往会减轻。历史上，这种供应紧缩通常发生在重大反弹之前，如 2020 年和 2021 年。随着长期持有者、机构投资者和 ETF 继续将比特币转移到受监管的托管和冷钱包中，比特币的供应将进一步收紧，这表明尽管短期价格走弱，但潜在结构依然坚固。

· 去杠杆重置为反弹铺路

XWIN Research Japan 的另一项分析将最近的清算与以往的复苏时期进行了比较。在新的中美关税消息传出后，10 月 10 日价值约 190 亿美元的杠杆头寸被清除。比特币曾短暂跌至 104,000 美元，随后企稳。历史经验表明，像 2021 年那样的大规模清算事件往往是市场的一次“重置”，而非破坏。当杠杆清理完毕后，现货需求通常会回归，价格也会随之反弹。链上数据显示，资金费率已恢复正常，关键盈利比率 aSOPR 已升至 1.0 以上，表明市场情绪已从恐慌转向积累。

· 比特币技术分析：长期支撑稳固

（来源：TradingView）

比特币目前处于谨慎区域，相对强弱指数（RSI）为 44，表明动能中性。尽管多数短期移动平均线（10 至 50 日）预示温和卖压，但 200 日均线（约 108,000 美元）提供了坚实的支撑。只要比特币能守住这一区域，其长期上涨结构就将保持完整。突破 116,000 美元至 118,000 美元区间将标志着新的强势，并可能重新打开通往 125,000 美元的路径。

作为普通投资者，要如何安全加入这场避险大潮呢？事实上，使用借记卡购买比特币是一种安全且便捷的方式。用户只需在受监管的交易所（如Gate）绑定银行卡信息即可完成支付。对于希望快速入场的投资者，这也是最快买币途径之一，几分钟即可到账。

结语

当前市场呈现出显著的双轨分化：传统避险资产黄金和白银因宏观不确定性而高歌猛进，而高风险资产比特币则在回调中进行着关键的“健康重置”。比特币交易所余额跌至十年低点的信号，清晰地预示着供应正在被锁死，尽管短期价格疲软，但长期的看涨基础极为稳固。投资者应在关注贵金属避险行情的同时，审视比特币链上积累带来的战略价值，并以 108,000 美元作为长期结构的关键防线。

本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。