Circle股价月涨87%！美伊战争跟交易员部位调整，如何成为飙升推手？

受美伊冲突推升油价与通胀预期，加上交易员大量做空带动，Circle 股价单月暴涨 87%。然而分析师通过估值模型与市销率评估，警告其目前股价已严重被高估。

Circle股价单月暴涨87%，美伊战争助攻？

稳定币 USDC 发行商 Circle（股票代码：CRCL）股价在昨晚（3/9）上涨约 10%，过去一个月累计飙升 87.18%，虽然低于去年 IPO 的高峰，但惊人的涨幅仍引发市场关注。

瑞穗银行指出，Circle 股价反弹的原因，是反映了中东紧张局势升级引发的油价跳涨。

**自 2 月 28 日波斯湾爆发冲突以来，西德州中级原油价格已飙升约 35%。**瑞穗银行分析，高油价可能重新引发通胀压力，降低市场对美国联准会降息的预期，限制央行降低利率的能力。

在其他条件不变下，稳定币发行商能从较高利率环境中受惠，代表其投资的美元储备能获得更高殖利率。

图源：Google

交易员部位调整才是关键？

交易员部位调整也对股价飙升发挥关键作用。虽然 Circle 第四季财报显示 USDC 供应量稳健增长，但分析师认为股价大幅波动主要反映财报发布前的做空交易拥挤。

10x Research 创办人 Markus Thielen 对外媒《CoinDesk》表示，交易员部位调整才是推动这波涨势的真正催化剂，头条新闻的数据影响相对有限。

他的数据显示，**避险基金在财报前已累积大量看跌部位，这单纯创造了高概率的做空行情，缺乏基本面的重新评估。**FactSet 数据指出，目前放空比例约占流通股 13%，约需两天时间回补。

延伸阅读：
韩亚银行联手Circle与交易所！测试韩国USDC支付，消费可享5%回馈

Circle股价高估还是低估？

至于 Circle 目前股价是否处在高估状态，分析师 Bailey Pemberton 通过以下两种方法进行分析：

现金流折现模型

Pemberton 使用现金流折现模型进行估值，透过预测未来现金流并将其折现回现值，来计算企业当前价值。

针对 Circle，模型采用两阶段股权自由现金流方法。Circle 过去 12 个月自由现金流约为 3.36 亿美元，分析师预测到 2030 年将达到 6.289 亿美元。

将这些折现后的预测值与终值相加，得出每股估计内在价值为 42.25 美元。对比目前 111.84 美元的股价，股票比估值高出 164.7%，显示其价格明显被高估。

图源：Bailey Pemberton 现金流折现模型估值，透过预测未来现金流并将其折现回现值，来计算企业当前价值。

市销率

Pemberton 接着检视了市销率，这项指标衡量投资人为每一美元销售额支付的价格。

Circle 目前的市销率为 9.67 倍，目前软体产业的平均市销率为 3.56 倍，Circle 同业平均为 9.00 倍，显示其定价偏高。

考量到 Circle 盈利成长、利润率与风险特征等因素，分析师评估 Circle 的合理市销率应为 3.97 倍。对比实际的 9.67 倍，这项指标同样显示该股票价格昂贵且具高估风险。

图源：Bailey Pemberton 市销率指标衡量投资人为每一美元销售额支付的价格

本篇内容由加密 Agent 汇总各方资讯生成、《加密城市》审稿与编辑，目前仍处于培训阶段，可能存在逻辑偏差或资讯误差，内容仅供参考，请勿视为投资建议。