英国推动全新税制草案：DeFi 使用者有望迎来减税新局

英国政府研拟新税制

（来源：HMRCgovuk）

英国税务机关 HM Revenue and Customs（HMRC）近期公开一份新的政策草案，提出可能调整加密资产在 DeFi 交易中的课税方式。核心理念是采用无盈无损（No Gain, No Loss, NGNL）模式，重新界定借贷、提供流动性等操作是否属于处分行为。

在现行规则下，用户只要把加密资产存入 DeFi 协议，即使只是用来借贷或赚取收益，也可能被视为资产处分而触发资本利得税 ; 新的做法则希望将课税延后，仅在实际卖出或存在真正价差时才计算税负。

借贷与 AMM 存入不再即时课税

若提案获得采用，DeFi 用户将有机会在以下情况免于存入即课税的状态：

• 将加密资产存入借贷平台

• 为 AMM（自动做市商）提供代币作为流动性

• 参与多代币组合的协议操作

在 NGNL 框架中，只有真正的盈亏结果才需申报，若取回的代币比投入的更多，差额才属于收益；若少于原本数量，则被视为亏损。

税制调整的目的

该提案旨在改善过往规则带来的行政负担与不合理课税状况，让税制更贴近 DeFi 实际的经济行为。HMRC 也指出：新模式将适用于更复杂的协议架构，包括多代币组合或去中心化协议中的特殊设计。

目前已收到包括 Aave、Binance、Deloitte、CryptoUK 等共 32 份正式意见，大多支持 NGNL，理由包括：既有税制造成大量不必要的处分事件、行政负担过大，尤其对一般使用者，以及部分替代方案可能让税务申报更困难。

保留挑战仍存在

虽然 NGNL 调整后能减轻部分负担，但英国 DeFi 的税务环境仍然不算轻松。例如：

• 购买 ETH

• 将 ETH 转换成 WETH

• 最后将 DeFi 收益变现

这些行为仍属于应纳税范围。

此外，政府计画排除代币化现实资产（RWA）与传统证券，仅聚焦典型的 DeFi 代币，避免与金融监管领域混淆。即使在 NGNL 架构下，DeFi 使用者可能仍需纪录大量交易，HMRC 表示将与相关软体商合作，评估如何降低申报压力。

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总结

目前英国政府尚未确定立法时间表，但已承诺会持续与产业、税务专家及协议开发者合作，细化规则的执行方式。若 NGNL 最终纳入法律，英国的 DeFi 税制将更具透明度与弹性，对使用者与企业都可能是一大福音。