TradeXYZ vs Hyperliquid：HIP-3 Builder 与原生永续合约平台有什么区别？

随着链上永续合约市场快速发展，Hyperliquid 已逐渐成为 DeFi 中最受关注的订单簿衍生品基础设施之一。在此基础上，越来越多 Builder 开始基于 Hyperliquid 提供的 HIP-3 架构建立垂直化交易平台，TradeXYZ 正是其中的重要案例。

由于两者都涉及永续合约、订单簿与链上交易，因此许多用户容易将 TradeXYZ 与 Hyperliquid 视为同一种产品。但实际上，两者在定位、功能与生态角色上存在明显差异。

Hyperliquid 与 TradeXYZ 简析

作为一个基于链上订单簿模型构建的高性能永续合约交易平台，Hyperliquid 的核心目标，是在链上环境中提供接近中心化交易所体验的撮合速度、流动性与交易效率。相比传统 AMM 模型，Hyperliquid 更强调专业交易能力与高频订单簿市场结构。

除了自身原生永续合约市场之外，Hyperliquid 还逐渐发展为一套链上衍生品基础设施。其中，HIP-3 Builder 架构允许第三方项目基于其流动性与订单簿系统构建独立市场。

作为一个建立在 Hyperliquid HIP-3 Builder 架构之上的链上永续合约市场，TradeXYZ 更聚焦股票、商品、指数以及 Pre-IPO 市场等现实世界资产（RWA）相关交易场景。TradeXYZ 的核心目标是通过链上永续合约市场，为用户提供股票价格交易、商品价格交易、Pre-IPO 市场交易和 24/7 全球市场访问。

TradeXYZ 并不直接构建底层撮合网络，而是利用 Hyperliquid 提供的流动性与订单簿基础设施，建立自己的垂直化市场品牌与资产体系。

HIP-3 Builder 是什么？

HIP-3 Builder 是 Hyperliquid 提供的一种市场构建框架。

其核心逻辑，是允许第三方项目基于 Hyperliquid 底层订单簿与流动性系统建立独立市场，而无需从零开始搭建完整衍生品基础设施。

在传统金融体系中，建立一个衍生品交易平台通常需要撮合引擎、清算系统、风险引擎、流动性网络和做市商体系，而 HIP-3 Builder 则尝试将这些底层能力模块化开放。

TradeXYZ 的市场结构，本质上就是利用这一框架构建的垂直资产市场。

TradeXYZ 与 Hyperliquid 的核心区别是什么？

TradeXYZ 与 Hyperliquid 最大的区别，在于其生态角色不同。

Hyperliquid 更偏向基础设施层，而 TradeXYZ 更偏向应用层市场。

Hyperliquid 负责提供订单簿、提供流动性、提供撮合系统和提供链上交易基础设施；TradeXYZ 则负责构建特定资产市场、引入新型交易主题、设计市场叙事，以及聚焦 RWA 与股票交易场景。

两者关系有些类似：

因此，TradeXYZ 的增长某种程度上也依赖 Hyperliquid 生态的发展。

为什么 Builder 模式重要？

Builder 模式意味着链上衍生品市场开始从“单一平台竞争”逐渐转向“基础设施 + 应用生态”模式。

过去，大多数链上交易平台需要自行建立完整系统，因此开发与流动性门槛较高。

而在 HIP-3 Builder 模式下，项目可以直接利用 Hyperliquid 的深度流动性、订单簿系统、清算机制和交易基础设施，以及快速建立新市场。

这种结构有点类似：

• Ethereum 与 DApp 的关系

• App Store 与应用开发者的关系

基础设施层负责网络与底层能力，而应用层负责具体市场与用户场景。

为什么 TradeXYZ 更关注股票与 Pre-IPO 市场？

TradeXYZ 的差异化方向，主要在于现实世界资产（RWA）相关市场。

相比多数链上永续合约平台主要交易 BTC、ETH 等加密资产，TradeXYZ 更强调：

• 美股市场

• 商品市场

• 指数市场

• SpaceX 等 Pre-IPO 市场

这种策略实际上是在扩展链上衍生品市场的资产边界。

其目标并不是替代传统股票交易所，而是建立围绕现实世界资产价格运行的链上风险交易市场。

因此，TradeXYZ 更像“链上传统金融市场入口”。

Builder 模式会如何影响 DeFi？

HIP-3 Builder 模式反映出 DeFi 正逐渐进入“模块化金融”阶段。

过去，一个协议通常需要同时负责基础设施、流动性、用户界面和风险系统，而现在，这些能力开始被拆分。

未来链上金融生态可能逐渐形成：

这种结构有助于提高市场创新速度，并降低新项目进入门槛。

TradeXYZ 与 Hyperliquid 的关系，正是这一趋势的代表案例。

TradeXYZ 与 Hyperliquid 是竞争关系吗？

严格来说，两者并不是直接竞争关系。

Hyperliquid 更像底层市场网络，而 TradeXYZ 则是建立在其上的垂直市场。

当然，部分用户交易行为仍可能存在重叠，但从生态逻辑来看，两者更接近合作关系。

随着 Builder 模式扩展，未来可能还会出现更多类似 TradeXYZ 的垂直化市场项目。

总结

TradeXYZ 与 Hyperliquid 虽然都属于链上永续合约生态，但两者在定位与角色上存在明显区别。

Hyperliquid 更偏向链上订单簿与流动性基础设施，而 TradeXYZ 则是建立在 HIP-3 Builder 架构上的垂直资产交易市场。

FAQs

HIP-3 Builder 的核心作用是什么？

HIP-3 Builder 允许第三方项目基于 Hyperliquid 的订单簿与流动性系统构建自己的交易市场。

TradeXYZ 是否拥有自己的订单簿？

TradeXYZ 的核心订单簿与流动性基础设施主要来自 Hyperliquid 生态。

为什么 TradeXYZ 更关注股票与 Pre-IPO 市场？

因为其核心定位是扩展链上现实世界资产（RWA）相关交易场景，而不仅限于加密资产市场。

Builder 模式为什么重要？

Builder 模式降低了构建链上衍生品市场的门槛，使更多项目能够基于统一基础设施快速建立新市场。

TradeXYZ 与 Hyperliquid 是竞争关系吗？

两者更接近基础设施与应用层之间的合作关系，而非直接竞争关系。