Gate Ventures 每周加密市场回顾（2026 年 1 月 19 日）

要点速览

• 2026 年，美国开启新一轮金融压制，表现包括购入 MBS、对信用卡利率设限、Stephen Miran 提议降息，以及针对美联储主席 Jerome Powell 的调查。
• 本周将公布 ADP 就业报告、美国 2025 年第三季度 GDP 终值、11 月核心 PCE 通胀和密歇根大学（UoM）消费者信心调查等数据。
• 上周 BTC 和 ETH 分别上涨 3.04% 和 5.29%，受强劲 ETF 资金流入推动，BTC ETF 净流入 14.2 亿美元，ETH ETF 流入 4.79 亿美元。市场情绪由 27 升至 44，但仍处于恐惧区间。
• 加密货币总市值上周上涨 2.24%，但涨幅主要集中在 BTC 和 ETH。隐私币（DASH、DUSK、SCRT）表现坚挺，世界杯相关代币如 CHZ 也因叙事热度表现突出。
• 前 30 大资产中，价格平均下跌 4.79%，仅 TRX 和 XMR 表现相对较好。
• WalletConnect Pay 与 Ingenico 合作，推动全球线下稳定币支付，促进加密支付实际落地。
• Polygon 收购 Coinme 和 Sequence，打造合规、端到端链上支付体系。
• BitMine 质押激增，导致以太坊验证者入队排队时长创 2023 年以来新高，显示质押需求和网络参与度回升。

宏观概览

2026 年，美国进入金融压制阶段，表现为重启抵押贷款支持证券（MBS）购入、对信用卡利率设上限、Stephen Miran 提议降息，以及针对美联储主席 Jerome Powell 的调查。

2026 年初，美国金融压制进程明显加速。1 月 8 日，白宫指示 Fannie Mae 和 Freddie Mac 购入 2000 亿美元 MBS 以抑制住房成本，随后宣布自 1 月 20 日起对信用卡利率设定 10% 上限，为期一年。特朗普提名的美联储临时理事 Stephen Miran 建议 2026 年降息 150 个基点。同时，美国司法部对 Jerome Powell 启动调查，在新任美联储主席提名临近之际进一步施压。

去年底，美联储已开始常态化扩表。今年以来，政策重心转向利率调控，并有可能演变为收益率曲线控制（YCC）。受中期选举压力影响，特朗普团队或将出台更多降本促增长政策，包括对消费贷款和小企业贷款利率设限、通过增加供应调控关键能源价格，以及进一步扩表。

本周将公布 ADP 就业报告、美国 2025 年第三季度 GDP 终值、11 月核心 PCE 通胀、密歇根大学（UoM）消费者信心调查、个人收入与支出数据，以及 12 月待售房屋签约量。

第三季度 GDP 增速最终值或将被 11 月 PCE 通胀数据掩盖。此前 CPI 数据显示，在关税影响下通胀仍温和，录得 2.7%（核心通胀维持 2.6%）。分析师将密切关注 PCE 数据以确认趋势。最近一次可得的 PCE 通胀（总值与核心）为 9 月，均为 2.8%。（1, 2）

美国 GDP 增速及 10 年期国债收益率，Tradingview

DXY

上周四，美国美元指数创六周新高，因数据显示美国初请失业金人数意外下降。（3）

美国 10 年期与 30 年期国债收益率

上周美国国债收益率上升，投资者评估经济前景及地缘局势，经济数据整体较为平淡。（4）

黄金

上周金价再创新高，多次突破 4600 美元关口并在周中刷新纪录。上周五，随着美国对伊朗军事干预可能性下降，金价有所回落。（5）

加密市场概览

1. 主流资产

BTC 价格

ETH 价格

ETH 验证者排队情况

ETH/BTC 比值

上周 BTC 上涨 3.04%，ETH 上涨 5.29%，表现优于 BTC。ETF 资金流入强劲，BTC ETF 净流入 14.2 亿美元，ETH ETF 创纪录流入 4.7904 亿美元。（6）

截至 1 月 19 日，ETH 验证者退出排队已降至零，入队排队持续上升并维持在 260 万枚，显示 ETH 质押需求强劲，提现压力有限。（7）

ETH/BTC 比值上升 2.13% 至 0.0346，ETH 表现略优。市场情绪也有所改善，从 27 升至 44，但仍处于恐惧区间。（8）

2. 总市值

加密货币总市值

剔除 BTC 和 ETH 的加密货币总市值

剔除前十市值币种的加密货币总市值

上周加密货币总市值上涨 2.24%，但涨幅主要由 BTC 和 ETH 推动。剔除这两者，市场下跌 0.75%；剔除前十市值币种后，山寨币市场下跌 2.32%，多数山寨币持续走弱。

隐私币板块继续表现坚挺，DASH、DUSK、SCRT 等币种表现突出。

DASH 受益于实际分发催化剂，包括 Alchemy Pay 法币入金支持及与 AEON Pay 合作，使加密支付覆盖全球 5000 万商户。（9）

DUSK 的上涨来自项目执行层面，其主网已上线并部署核心功能，包括 DuskEVM、流动质押、超级质押奖励和活跃开发者生态。（10）

此外，2026 年世界杯将于 6 月举办，世界杯相关代币如 CHZ 也表现亮眼。目前 CHZ 质押年化收益率至少 18%，反映市场对该叙事的热度和关注。（11）

3. 前 30 大加密资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至 2026 年 1 月 19 日

前 30 大市值加密资产中，价格平均下跌 4.79%，仅 TRX 和 XMR 表现相对较好。

重点加密事件

1. WalletConnect Pay 携手 Ingenico 推动全球线下稳定币支付

WalletConnect Pay 通过与全球主要支付终端厂商 Ingenico 的战略合作，全球上线。此次集成使 WalletConnect Pay 覆盖 Ingenico 在 120 多个国家的 4000 万台 POS 终端，实现稳定币在日常消费场景的直接支付。对于商户而言，WalletConnect Pay 可实现近乎实时结算，费用显著低于传统卡支付，支持 24 小时全球支付，并采用符合现有 PSP 合规框架的二维码收银流程。在大规模应用下，即便是微小的费率下降，也能带来数百万甚至数十亿美元节省，使稳定币成为全球企业与本地商户的实用支付通道。（12）

2. Polygon 收购 Coinme 和 Sequence，构建合规链上支付体系

Polygon 宣布收购 Coinme 和 Sequence，标志着其战略转向垂直整合、合规支付基础设施。这两笔收购让 Polygon 获得美国大多数州的货币传输牌照、数万个零售法币出入金点，并直接掌控钱包及用户入口。通过自有银行账户、合规、钱包到链上结算的全流程，Polygon 正打造稳定币支付、资产代币化及机构级链上金融的核心基础设施供应商地位。（13）

3. BitMine 质押激增导致以太坊验证者排队创新高

BitMine Immersion 大幅增加质押，推动以太坊验证者入队排队时长创 2023 年以来新高，目前有 260 万枚 ETH 等待激活，预计约需 44 天才能开始获得奖励。BitMine 已质押超 125 万枚 ETH，账面仍有更多，进一步加剧拥堵风险。排队积压凸显以太坊为保障网络稳定设置的验证者上限，机构质押需求上升，包括 BlackRock、Grayscale 等 ETF 发行方的兴趣，或将延长大额分配者的收益兑现周期。（14）

重点投融资交易

1. Saturn 融资 80 万美元打造比特币抵押收益稳定币 USDat

Saturn 获得 YZi Labs 和 Sora Ventures 投资 80 万美元，用于开发 USDat——一款年化收益率超 11% 的稳定币。该协议基于 Strategy 的 STRC，结合比特币抵押数字信用和美国国债敞口实现收益。Saturn 致力于将机构信用上链，目标将 USDat 打造成可扩展的 DeFi 稳定币产品，长期计划供应规模突破 100 亿美元。（15）

2. Noise 完成 710 万美元种子轮融资，Paradigm 领投，打造“注意力市场”

Noise 完成 710 万美元种子轮融资，由 Paradigm 领投，Figment Capital、Anagram、GSR、JPEG Trading 等参投，加速“注意力市场”产品开发。Noise 旨在让用户基于文化热度和趋势交易，将实时社交数据转化为动态定价市场。项目计划 2026 年在 Base 主网上线，前期邀请制测试已展现强劲用户参与度。本轮融资将用于搭建交易基础设施并为公开上线做准备。（16）

3. Alpaca 完成 1.5 亿美元 D 轮融资，扩展全球券商基础设施

Alpaca 宣布完成 1.5 亿美元 D 轮融资，由 Drive Capital 领投，公司估值达 11.5 亿美元，并获得 4000 万美元信贷额度以增强资产负债表。此轮融资吸引了 Citadel Securities、Kraken、Opera Tech Ventures 等多家机构参与。Alpaca 的 API 与自有托管服务可为合作伙伴提供股票、期权、加密等资产，所募资金将用于扩展全球投资基础设施、支持重点市场合规牌照申请，并提升机构级交易能力。（17）

投融资市场数据

上周共完成 14 笔投融资交易，基础设施类占 8 笔，占比 57%；DeFi 占 5 笔（37%），数据类占 1 笔（7%）。

周度投融资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2026 年 1 月 19 日

上周已披露融资总额为 2.889 亿美元，上周有 2 笔交易未披露金额。基础设施板块融资额最高，达 2.46 亿美元。主要融资项目：LMAX Digital（1.5 亿美元）、Upexi（3600 万美元）。

周度投融资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2026 年 1 月 19 日

2026 年 1 月第 3 周，周度融资总额升至 2.889 亿美元，较前一周增长 5%。

关于 Gate Ventures

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参考资料：

1. S&P Week Ahead Economic Preview，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-19-january-2026.html
2. 美国 GDP 增速及 10 年期国债收益率，Tradingview，https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/?symbol=ECONOMICS%3AUSGDPQQ
3. DXY 指数，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美国 10 年期国债收益率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黄金价格，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 资金流入，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC 恐惧与贪婪指数，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. 以太坊验证者排队，https://www.validatorqueue.com/
9. DASH 支付集成，https://coinmarketcap.com/community/articles/696a6f402492a24f980612fe/
10. DUSK Network 主网上线，https://coinmarketcap.com/community/articles/696b503fa167f654ea1b1f00/
11. Chiliz Chain 质押，https://governance.chilizchain.com/staking
12. WalletConnect Pay 与 Ingenico 合作，https://x.com/Houlgrave/status/2012208491578950089
13. Polygon 收购 Coinme 和 Sequence，https://polygon.technology/blog/polygon-labs-to-acquire-coinme-and-sequence-to-offer-regulated-stablecoin-payments-in-the-u-s
14. BitMine 质押激增导致以太坊验证者排队创新高，https://www.coindesk.com/tech/2026/01/16/tom-lee-s-bitmine-immersion-pushes-the-ethereum-staking-network-into-usd8-billion-backlog
15. Saturn 融资 80 万美元打造比特币抵押收益稳定币 USDat，https://bitcoinmagazine.com/press-releases/saturn-raises-800k-from-yzi-labs-and-sora-ventures-to-build-usdat-a-11-yield-bearing-stablecoin-protocol-backed-by-strategys-digital-credit
16. Noise 完成 710 万美元种子轮融资打造注意力市场，https://www.noise.xyz/news/noise-raises-7-1m-seed
17. Alpaca 完成 1.5 亿美元 D 轮融资扩展全球券商基础设施，https://alpaca.markets/blog/alpaca-raises-150-million-at-a-1-15b-valuation-to-build-the-global-standard-for-brokerage-infrastructure/