从“洗钱工具”到“机构新宠”：Larry Fink 如何让 BlackRock 的比特币 ETF 成为华尔街焦点

图：https://blockcast.it/2025/10/14/larry-fink-walked-back-2017-comments-on-bitcoin-he-now-sees-it-as-a-legitimate-alternative-asset

曾经公开将加密货币称为“洗钱指数”（money-laundering index）的 Fink，如今在 2025 年年底的《纽约时报》 DealBook 大会上坦言：“my thought process has evolved（我的思路已经进化）”。这一表态引发市场广泛关注。

为什么 Fink 改变看法？

Fink 的态度转变并非突然。近几年，加密资产生态发生了深刻变化：监管框架不断完善、机构参与度迅速提升、合规金融产品（如 IBIT）加速普及，使加密市场从早期的野蛮生长逐步迈向主流化。

从曾经的坚定怀疑者，到如今公开认可比特币作为“替代资产”（alternative asset），Fink 及 BlackRock 的观念转变，本质上是在顺应整个金融行业的演进趋势。

在最新采访中，Fink 也明确表示，比特币与黄金扮演着类似角色，均可用于对冲通胀和货币贬值风险。

IBIT 的惊人崛起

IBIT 是 BlackRock 于 2024 年推出的现货比特币 ETF，自上市以来，规模增长迅猛。目前其管理资产已突破 700 亿美元，成为美国规模最大的比特币 ETF，同时也是 BlackRock 表现最亮眼的产品之一。

更令人关注的是，IBIT 所持比特币数量已超过全球供应量的 3%。庞大的持仓不仅加速推动比特币向传统金融靠拢，也不断强化加密资产在资产配置中的地位。

机构与政府系资金入场，市场信心强劲

除了大型财富管理机构与对冲基金，一些主权财富基金也被曝在比特币价格回调期间悄然增持。Fink 在大会上透露，多家政府系基金在比特币跌破关键支撑区间时持续买入，并以长期配置为主要目标。

这类资金的入场被视为对市场的强力背书，尤其是在过去加密资产常被贴上“高风险、高波动”的标签之时。机构与政府资金的持续配置，也可能进一步带动传统金融体系提高对加密资产的认可度。

机遇与风险并存：波动性与 ETF 本质争议

尽管 Fink 明确看好比特币的长期价值，他也提醒市场必须认识到风险：加密资产仍高度依赖杠杆参与者，因此“波动性（volatility）”仍将是常态。

与此同时，行业内仍存在争议：通过 ETF 持有比特币的方式，是否削弱其“去中心化、自主管理资产”的核心精神？部分加密原教旨主义者认为，ETF 化是将比特币重新纳入传统金融体系，违背其最初的设计理念。

这种观点分歧，也反映了比特币在从“反传统”迈向“被传统接纳”的过程中，必然会经历的理念碰撞。

总结与展望

从“洗钱指数”到“替代资产”，Larry Fink 的转变背后，是加密市场结构性成熟的结果。合规框架、机构资金、市场规模与金融产品不断进化，使加密货币正加速从另类资产迈向主流资产类别。IBIT 的成功，更为行业树立了明确的示范效应。不过，对普通投资者而言，大趋势虽积极，但仍需保持谨慎：比特币的高波动、大规模资金流动带来的系统性风险、以及 ETF 持有方式的理念争议，都可能在未来继续影响市场。

未来几年，加密资产能否真正成为类似黄金、债券、股票那样稳定的资产类型仍需观察。但可以确定的是，如今 Fink 与 BlackRock 的立场变化，将成为推动加密市场与传统金融全面融合的重要转折点。