Copper 评估上市可能性：加密托管商低调布局资本市场

Copper 传出与投行接触，评估上市选项

（来源：CopperHQ）

根据多位知情人士透露，加密资产托管公司 Copper 正在进行早期讨论，评估是否启动公开上市的可能性。消息指出，高盛（Goldman Sachs）、花旗（Citi）与德意志银行（Deutsche Bank）皆被点名为潜在参与的投资银行，不过，目前相关讨论仍停留在初步阶段，是否真正推进 IPO，将取决于公司短期营收表现与整体财务状况。一名匿名人士表示，管理层仍在观察市场时机，并未做出最终决定。

Copper 官方则回应表示，公司一向会定期评估各种融资与资本运作方式，以支持业务与客户需求，但目前并没有确定的上市计画。同时，官方也未正面回应是否已展开与投行的实质接触。

BitGo 上市后，加密托管商关注度升温

Copper 并非唯一关注资本市场的加密基础设施业者。近期竞争对手 BitGo 以 BTGO 为代码在纽约证交所挂牌，发行价为每股 18 美元，上市初期市值约达 20 亿美元。

BitGo 股票在首日交易中一度大涨 36%，最终收于 18.49 美元，创下亮眼开局。不过随后股价出现明显回落，显示市场对加密企业估值仍存在高度波动性。

2025 成为加密 IPO 转捩点

过去长期被视为高风险领域的加密产业，终于在 2025 年正式突破 IPO 天花板。随著监管环境逐步明朗，加上美国证券交易委员会（SEC）态度转趋友善，多家大型加密公司成功登陆公开市场。

包括 Circle（CRCL）、Bullish（BLSH）以及 Gemini（GEMI）在内的企业，皆完成上市程序。根据 Pitchbook 数据，2025 年至少有 11 家加密公司 IPO，募资总额达 146 亿美元，远高于 2024 年仅 3.1 亿美元的规模。

2026 风向转向金融基础设施型公司

法律事务所 White & Case 合伙人 Laura Katherine Mann 指出，若 2025 年的主流是以数位资产储备（DAT）为主的上市公司，那么 2026 年更可能成为金融基础设施导向企业的舞台。

她认为，未来能成功吸引公开市场投资人的公司，将更强调三个关键特质：

• 合规成熟度

• 稳定且可预测的营收模式

• 系统与营运的韧性

这类特性也正是传统金融市场最重视的企业基本面。

Copper 的定位与组织布局

从业务结构来看，Copper 符合上述条件。公司主打机构级加密资产基础设施，核心服务包括：

• 基于多方计算（MPC）技术的资产托管系统

• 加密资产结算服务

• Prime Brokerage 服务，协助银行与交易机构降低对手方风险

在人事布局方面，Copper 于 2025 年 3 月任命 Tammy Weinrib 担任美洲区首席合规官与银行保密法（BSA）负责人，显示其对合规与监管架构的重视。同年 10 月，公司也任命 Amar Kuchinad 出任全球执行长，进一步强化国际化与企业治理结构。

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总结

尽管 Copper 对 IPO 尚未给出明确承诺，但从产业趋势、公司定位与组织调整来看，其策略方向已逐步靠拢公开市场标准。若 2026 年真如预期成为金融型加密企业的上市之年，Copper 很可能会是值得市场高度关注的潜在候选者之一。