BlackRock 再推比特币收益型 ETF：结合选择权策略，为传统投资人打造新入口

BlackRock 将推出第二档比特币相关 ETF

（来源：BlackRock）

作为全球最大资产管理公司，BlackRock 再次向市场释出明确讯号。根据最新提交的文件，该公司计画推出一档全新的比特币主题 ETF——iShares Bitcoin Premium Income ETF，主打在取得比特币相关曝险的同时，为投资人创造额外收益来源。

与单纯追踪现货价格的产品不同，这档 ETF 的设计更偏向收益导向，锁定希望兼顾加密资产配置与现金流的投资族群。

比特币曝险结合现金与 IBIT 的产品结构

从申请文件来看，该 ETF 的资产配置将包含三个核心要素：

• 比特币相关部位

• 现金资产

• BlackRock 既有的比特币 ETP —— iShares Bitcoin Trust（IBIT）

投资人并非直接持有比特币或现货型比特币 ETF，而是透过证券市场工具间接参与，降低操作门槛，同时维持合规架构。

收益来源关键：选择权策略

所谓的“Premium Income”，主要来自于 ETF 对 IBIT 持股进行的选择权操作。BlackRock 将透过卖出 IBIT 的买权（call options），收取权利金，作为每月收益的主要来源。

官方文件中也明确指出，这种结构并不等同于直接持有比特币，而是提供一种替代方式，让投资人能在传统金融体系内取得比特币相关敞口，同时获得收益回馈。

IBIT 的成功成为关键基础

BlackRock 此次能够进一步延伸产品线，与 IBIT 的市场表现密切相关，自 2024 年推出以来，IBIT 已成为目前规模最大的加密货币 ETF，持有的比特币价值接近 700 亿美元，相较之下，排名第二的 Fidelity 比特币 ETF，资产规模仍有明显落差。这样的市场地位也为 BlackRock 推出衍生型产品奠定基础。

传统金融机构持续进场的讯号

此次申请并非单一事件，而是华尔街机构全面拥抱比特币的延续。此前，Morgan Stanley 也宣布将推出自家的现货比特币 ETF，显示即便市场价格盘整，机构需求仍在升温，正如部分投资圈人士所言，在领先产品已建立高度流动性的情况下，仍有大型机构愿意进场，本身就反映了市场对比特币投资工具的强劲需求。

托管安排与角色分工

根据文件规划，Coinbase 将负责该 ETF 的比特币托管，而 BNY Mellon 则担任现金与 IBIT 股票的托管机构。这样的安排也延续了主流金融机构与加密基础设施之间的分工合作模式。

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总结

iShares Bitcoin Premium Income ETF 并非单纯追逐价格波动的产品，而是 BlackRock 尝试将比特币纳入可产生收益的金融工具体系中。在传统金融持续扩大对加密资产配置的背景下，这类结合曝险与现金流的设计，或将成为下一阶段机构投资的重要方向。