Gate Ventures 每周加密货币回顾（2026年2月23日）

2026-02-24 06:42:31

每周报告

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美国最高法院已裁定特朗普政府时期实施的关税违法，这一判决有可能引发退税，从而在短期内提振名义经济增长。

精要摘要

美国最高法院裁定特朗普时期的关税非法，或将引发退税，短期内有望提升名义经济增速。
本周关注数据包括 PPI、工厂订单、谘商会消费者信心指数、芝加哥联储全国活动指数等。
上周 BTC 跌幅为 1.73%，ETH 微跌 0.42%，ETH/BTC 比率小幅回升 1.3% 至 0.0287。
ETF 资金流与市场情绪显著恶化：BTC 现货 ETF 录得 31586 万净流出，ETH 现货 ETF 净流出 12337 万，恐惧与贪婪指数由 12 跌至 5（极度恐惧）。
WLFI 因与 Securitize、DarGlobal 推进 RWA 业务及与 Apex Group 开展 USD1 稳定币结算试点，涨幅领跑市场（+12.2%）。
CME 计划于 5 月推出 7×24 小时加密货币衍生品交易。
比特币矿企 MARA 收购 AI 数据中心公司 Exaion 多数股权。
体育类预测市场 Novig 完成 7500 万美元 B 轮融资，估值 5 亿美元。

宏观综述

美国最高法院裁定特朗普关税非法，或将带来退税，短期内有望提振美国名义经济增长。

继美国国际贸易法院与联邦巡回上诉法院裁定“特朗普关税”违法后，2026年2月20日，美国最高法院再度认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）加征的关税为非法。裁决后，特朗普政府当天宣布新的关税政策，称将依《1974年美国贸易法》第122条，在常规关税基础上对全球商品额外加征 10% 关税。次日又在 Truth Social 平台发文，称部分国家关税将提高至 15%，但未披露具体名单。

截至 2026 年 1 月，美国政府据报已征收约 1500–1700 亿美元 IEEPA 关税。最高法院裁定后，退税权责或将下放至下级法院，进口商需单独申请、经核查并承担相关法律及合规成本。受限于成本与门槛，中小企业可能难以获得退税，最终退税总额预计为征收金额的一半左右。若未来两个季度完成约半数退税，相当于 2025 年年化 GDP 的 0.5–0.6% 额外财政刺激。退税有望与“一揽子法案”政策共振，短期内提振美国名义经济增速。

本周将公布 PPI、工厂订单、谘商会消费者信心指数、芝加哥联储全国活动指数等数据。1 月 PPI 总值预计环比上涨 0.3%，低于去年 12 月的 0.5%，核心 PPI 预计涨 0.3%（前值 0.7%）。其他重点数据还包括工厂订单、Case-Shiller 房价指数、谘商会消费者信心指数，以及芝加哥联储全国活动指数、芝加哥 PMI、达拉斯联储制造业指数等。（1）

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截至上周五，美元指数报 97.789，反映出经济增长强劲、劳动力市场稳定与关税政策不确定性并存。（2）

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尽管市场对美资产信心修复，但最高法院裁决令市场不确定性加剧，推动美债收益率走高。（3）

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上周黄金价格重拾升势，创下月度新高。最高法院裁决全球关税非法后，避险资产价格大幅波动。（4）

加密市场综述

1. 主流资产

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上周，BTC 跌幅 1.73%，ETH 跌幅 0.42%。BTC 现货 ETF 净流出创历史新高，达 31586 万，ETH 现货 ETF 净流出 12337 万。（5）

市场情绪进一步转弱，恐惧与贪婪指数由前一周 12 降至 5（极度恐惧）。ETH/BTC 比率小幅回升 1.3%，至 0.0287。（6）

2. 总市值

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上周，加密货币总市值下跌 3.49%。剔除 BTC 和 ETH 后市值下跌 1.72%，山寨币市场下跌 3.14%。

3. 前 30 大加密资产表现

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前 30 大资产中，价格平均下跌约 4.4%，仅 WLFI、XAUt 和 TRX 录得上涨。

WLFI 表现突出，单周上涨 12.2%，主因近期两大利好：一是与 Securitize、DarGlobal 确认 RWA 合作，首单落地特朗普国际酒店及度假村（马尔代夫）；二是 Apex Group 将试点采用 WLFI USD1 稳定币作为代币化基金结算通道，强化“真实应用+基础设施”叙事。（7）

加密市场要点

1. CME 计划 5 月上线 7×24 小时加密货币衍生品交易
CME 集团计划自 5 月 29 日起，将加密货币期货和期权转至 CME Globex 平台近乎全天候交易，仅保留每周最少 2 小时维护窗口，须经监管批准。周末及节假日交易将在下一个工作日清算结算。此举契合美监管机构关于延长交易时段的讨论，与纳斯达克（2026 年下半年目标 23×5 交易）及纽交所（推动 7×24 小时代币化证券平台）等举措保持同步。（8）

2. 比特币矿企 MARA 收购 AI 数据中心公司 Exaion 多数股权
MARA Holdings 通过子公司 MARA France 收购法国算力基础设施公司 Exaion 64% 股权，进一步布局 AI 与云服务领域。EDF Pulse Ventures 仍为少数股东及客户，Xavier Niel 的 NJJ Capital 将持有 MARA France 10% 股权。治理结构将反映新格局，MARA、EDF 及 NJJ 均有董事会席位。（9）

3. Voltage 推出美元结算比特币闪电网络企业信用额度
Voltage 推出 Voltage Credit，为企业提供嵌入比特币及闪电网络的美元结算循环信用额度。企业可实现“先付后还”，可用美元或比特币还款，无需持有加密资产。额度依据实时支付量动态核定，定位为闪电网络永续结算通道的营运资金层。（10）

重点风险投资动态

1. 体育类预测市场 Novig 完成 7500 万美元 B 轮融资，估值 5 亿美元
Novig 完成由 Pantera Capital 领投的 7500 万美元 B 轮融资，投后估值 5 亿美元。Novig 为零售用户提供点对点零佣金交易，对机构用户收费，正申请 CFTC 合规注册以实现全国业务拓展。新资金将用于合规拓展、流动性提升及体育原生交易基础设施建设。（11）

**2. PRED 推出链上体育预测交易所，完成 250 万美元种子轮融资**
PRED 是一款基于 Base 的链上体育预测交易平台，专为实时高速赛事交易设计。与传统“庄家对用户”模式不同，PRED 采用点对点撮合并链上结算。本轮 250 万美元种子轮由 Accel 领投，Coinbase Ventures 及多位天使投资人参与。资金将用于流动性、产品扩展及链上交易基础设施建设。（12）

**3. Unicity Labs 完成 300 万美元种子轮融资**
Unicity Labs 完成 300 万美元种子轮融资，用于推进 Unicity Protocol——支持自主代理（AI agent）以机器速度无信任撮合和交易的点对点密码学架构。Blockchange Ventures 领投，Tawasal、Outlier Ventures 跟投。协议实现执行与验证分离，致力于突破共享账本瓶颈，为新兴 AI 驱动经济体提供可扩展代理商用基础设施。（13）

风险投资市场数据

上周共 7 笔融资，Infra 领域 4 笔（57%），Social 领域 2 笔（29%），DeFi 1 笔（14%）。

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上周已披露融资总额 1.045 亿美元，另有 2 笔未披露金额。Social 领域获投 7750 万美元，单笔最高融资为 Novig（7500 万美元）。

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2 月最后一周总融资环比下降 65% 至 1.045 亿美元。

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