我記得在一月底市場出現了有趣的動作。比特幣在幾天內從98,000跌到86,000——是自去年十一月以來最長的下跌連續。ETH也未能幸免，從3000跌到2800。在那時，恐懼指數達到極端的29，而在12小時內，總清算金額超過6億美元。

有趣的是，這與幾個因素同時發生了巧合。首先，中東地區的地緣政治緊張局勢加劇了對避險資產的需求。黃金和白銀達到了歷史新高——黃金突破每盎司5000美元，白銀飆升至107美元。投資者更偏好實物貴金屬而非加密貨幣。其次，股市也承受壓力——道瓊工業指數下跌0.58%，儘管納斯達克保持正值。標普500指數一周內下跌0.36%。

第三個因素是美國政府關門的可能性急劇上升，從8%升至80%（在Polymarket上）。此外，大型科技公司開始公布財報，市場對人工智慧投資的盈利能力感到緊張。微軟、Meta、特斯拉、蘋果都在準備公布業績。這些公司佔標普500的四分之一以上，它們的財報會影響整個市場。

我還注意到比特幣和以太坊的現貨ETF出現大量資金外流。幾天內，資金每次都流出數億美元，最高單日達到7億美元。以太坊的情況更糟——連續4天資金外流，最高達2.29億美元。

但令人好奇的是——當散戶投資者恐慌性拋售時，大型玩家的行動卻完全不同。持有10到10,000 BTC的大戶地址在9天內增加了36,322 BTC的持倉。這是一個典型的模式——聰明的資金在散戶拋售時買入。Santiment指出，這樣的階段經常是突破向上的開始。

一些分析師將80,000、74,000和70,000美元視為關鍵的入場點。核心在於，長期的信號仍然是看漲的，儘管短期內波動較大。如果市場反彈——就持有倉位；如果進一步下跌——這只是積累更多的機會。