周一全球市場的關鍵詞是“猶豫”：- 納斯達克指數結束“13連漲”，其心理意義大於技術意義；- 黃金、美元國債收復了開盤時的低開跌幅；- 美元、原油回吐了所有漲幅。各大市場相對上周五的收盤，幾乎沒什麼變化。目前市場等待美伊談判的消息，進入“極限施壓下的窒息期”。第一，已經臨近最後期限（原定於美國東部時間周二晚間到期，但特朗普表示將於周三晚間到期）。特朗普表示，停火將於周三晚間（美東時間）結束，進一步延長停火“極不可能”。如果雙方無法達成協議，他預計戰爭將再次爆發。資金進入了“等待時間”。多頭不敢在停火結束前大規模入場，因為一旦周三談崩，霍爾木茲海峽維持關閉，油價的爆發力是破壞性的。第二，第二輪談判仍不明朗。目前的最新進展是，美方代表團（萬斯、庫什納等）將飛往巴基斯坦，但伊朗方面傳出的信號是“可能缺席”或“不接受單方面通牒”。不過，彭博社引述知情人士透露，伊朗也將派出代表團，但目前尚不清楚代表團將由誰領導。《華爾街日報》也引述知情人士透露，伊朗已告知地區調解人，將派遣一個談判小組參與談判。伊朗國家媒體周一早些時候暗示，伊朗官員可能會缺席談判，理由是華盛頓提出了“過分的要求”。第三，特朗普在刻意製造不確定性。特朗普對於停火期限到期後可能發生的情況發表的前後矛盾的言論，造成了美國可以在談判中利用的戰略模糊性（光是否延長停火協議，就給出了三個版本的答案）。這種不確定性有可能造成與伊朗談判代表之間的誤解。但對市場而言，特朗普的策略不透明極其高明，牢牢掌控市場預期。用“言論”代替“石油戰略儲備，消滅市場的“確定性定價”。現在，市場正在等待那個“Yes or No”的結局，不要用“過去兩周的上漲邏輯”去看未來兩天。